一罩難求，助推香港電視股價創新高，業績拐點到了？

原創

日期：2020年2月11日 上午11:37作者：沈少鴻 編輯：彭尚京

隨著新型冠狀病毒肺炎在香港的擴散，本港市民近日大肆搜購消毒用品及糧食和紙巾等基本生活用品，多家商場相關商品被搶購一空。因疫情存在人傳人的風險，推升了市民網購口罩及相關消毒用品的需求，也間接推升了香港本地零售股香港電視(01137-HK)股價創出新高。

線上訂單大增，加入生產口罩行列，股價創新高

據港媒7日訊，在香港一罩難求下，香港電視副主席兼行政總裁王維基走訪東南亞搜羅口罩供應本地市場後，在我國中國台灣以20萬美元購買製作口罩的機器，預計1個月後運抵香港後，嘗試進行口罩的生產。

2月10日，香港電視發佈公告指，1月平均每日訂單數量為2.24萬，同比增長64.7%；平均每日訂單總商品交易額為1090萬港元，同比增長49.3%；1月訂單總商品交易額為3.38億港元，同比增長49.6%。香港電視管理層預期此增長動力將延續至整個2020年2月。

在兩大消息刺激下，香港電視股價從2月10日盤前競價到午後收盤，均呈現出高開高走的態勢，甚至一度將股價推升至近20年來新高的6.970港元。另外，全天成交量也創出新高的5.846億港元。

在一罩難求的事態下，通過購買設備自主生產口罩緩解本港口罩緊缺度的本意是好的。但是從未涉實業生產的香港電視短時間進行小規模的投產的可能性是不大的，畢竟在場地、原材料供應及相關生產牌照及安全檢查將遇到不小挑戰。即使生產出來了，屆時市場口罩需求量還是那麽大嗎？另外，購買設備生產口罩之事，香港電視並未在公告中提及到，也沒有將口罩生產作為核心業務來發展。對此，購買設備生產口罩是否存在「蹭熱點」的可能呢？

除此之外，從現階段業務佈局來看，也能看出公司的發展重心並未在口罩生產上，而是在網絡零售。據公告顯示，香港電視與多位知名零售連鎖店商討，拓展訂單自取網絡，為客戶增加地區上的便利及自取時段。現階段已經與Foodwise合作，增加七個自取點。 

結合其此前業務佈局及現階段與零售店合作來看，香港電視決心去做網絡零售，基本放棄早些年的主業電視業務。那麽，做電視節目幾十載的香港電視轉型做零售，有出路嗎？

看似風生水起，卻難掩虧損的窘境

說起香港電視不做電視做網絡零售之事得追溯到2014年。彼時香港電視一邊再次向通信局申請免費電視牌照，一邊計劃推出購物網站。管理層還表示，目標仍為經營免費電視，營運電子商貿只為獲得資金維持公司營運。到了2015年，香港電視正式啓動旗下的電商業務——HKTVMall，開始涉足電子商務。

事宜願為，本想經營好電視業務的香港電視卻是越做越虧，2015年歸屬股東淨利潤虧損更是高達8.13億港元。隨後管理層開始將業務重心向網絡零售傾斜。

目前香港電視集團旗下的有兩個網購平台——HKTVmall及HoKoBuy。HKTVmall及HoKoBuy用戶數方面，截止2019年6月30日，購物的獨立客戶由2018年上半年的42.7萬名，上升至2019年上半年的56.6萬名。

雖然用戶數有著不錯的增長，但是現階段香港電視仍處於虧損狀態，未實現收支平衡。

截止2019年6月30日，香港電視的營業收入為6.26億港元，同比增長61%。雖然收入出現不錯的增長，利潤受到兩大網購網絡的廣告開支和倉儲及物流的開支的影響，仍處虧損階段。2019年上半年，歸屬股東淨利潤虧損1.55億元。

在增收不增利的情況下，香港電視在手現金也非常的有限。截止2019年6月30日，經營現金流淨額為淨流出7145.5萬港元，期末及現金等價物為6153.6萬港元。

現金流入有限，又要與多方合作及推廣網購平台，借錢緩解現金壓力也就成為香港電視唯一的選擇。

在2月10日收市後，香港電視發佈價格及成交量不尋常變動公告後，里面還夾雜著融資計劃的相關訊息。據公告指，可能在市場條件及需求配合下，不時考慮為支持營運及業務發展而進行不同融資活動包括股權及債務融資，貸款及信貸額度等機會，包括業務改進及提升。

尾語：

疫情肆虐下，激發了網購口罩、消毒產品以及其他產品的需求，2020年一季度香港電視的網購用戶勢必有不錯的增長，公司的電商業務也將出現超預期收益的情況。但是，疫情過後，如何將短時間内的用戶進行長期的留存、轉化以及提升用戶復購率，才是香港電視需要面臨的考驗，也是未來實現扭虧為盈的關鍵。