预计2019年盈利超8亿元，澳优高增长态势能持续多久？

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日期：2020年2月21日 上午11:51作者：神仙打架

前言：

因疫情来袭，上市公司的业绩披露较往年延迟了些时日，但目前多数也相继步入了业绩预报期。

2月19日，澳优乳业（01717-HK）披露了正面盈利预告。

公告显示，预计2019年公司实现收入66.90亿元至67.45亿元（人民币，单位下同），较2018年同期的约53.90亿元同比增长24.1%至25.1%；预计公司权益持有人应占利润为8.48亿元至8.78亿元，较2018年同期的约6.35亿元同比增长33.6%至38.3%。

受此消息影响，澳优乳业股价也大幅拉升，截至2月19日，公司最近股价为11港元/股，涨9.56%，换手率为1.49%，最新市值为177.5亿港元，市场交易活跃。

盈利能力持续稳健

澳优的业绩表现可观。

东方财富网资料显示，澳优主要在中国从事生产、营销及分销婴幼儿配方奶粉产品业务。同时，其还在荷兰从事乳制品业务,包括研发、牛奶收集、加工、生产、包装、营销及销售乳制品。

细分来看，澳优自家品牌羊奶粉录得收入约28.58亿元至28.68亿元，较2018年的20.33亿元增加40.6%至41.0%；自家品牌牛奶粉录得收入约31.38亿元至31.68亿元，较2018年的23.68亿元增加32.5%至33.8%；私人品牌及其他录得收入约6.94亿元至7.09亿元，较2018年的9.88亿元下降28.3%至29.8%。

查阅公司过往业绩，2016-2018年澳优营收分别为27.40亿元、39.26亿元、53.90亿元；同期归母净利润分别为2.13亿元、3.08亿元、6.35亿元，两项核心指标均保持逐年增长态势。

近几年，澳优为实现长远增长，启动了自己的“黄金十年”战略规划。

在2014年，公司批准了若干投资计划，以提升其干粉混合及包装产能，投资范围遍及全球多个黄金奶源带。其中，澳优在荷兰的两座干粉混合及包装设施（澳优海伦芬工厂）的投资已在2018年初投产。

同时在上游资源的掌握上，澳优在PNL工厂及智慧工厂竣工后，预计在2022年的干粉混合及包装年产能可达约15万吨。

受益于自己的业务规划，澳优自家品牌配方奶粉产品销售额在2018年前三个年度的复合年增长率约为40.2%。

乳企打响奶粉供应战

当前，受疫情影响，全国多地“封城”，交通运行受到严重阻碍，奶粉供应困难成为众乳企的燃眉之急。

于澳优而言，国盛证券发表研报表示，因公司总部位于湖南长沙，当地疫情可控，农历新年假期后已经恢复营运。供应端方面，澳优的产品绝大部分为海外原罐进口，疫情对生产的影响不大。渠道方面，运输成本费用会有所上升。终端销售方面，由于婴儿奶粉消费是刚需，疫情对需求有扰动，但不会明显减少总需求。

“奶粉断货很严重，宝宝吃不上奶粉可咋办？”这一现象已不仅仅是一位宝妈的焦虑。

事实上，疫情的影响范围远不止对奶粉线下零售的冲击，即便线下门店关闭，交通受阻，断货缺货问题让奶粉源大大缩减，使人崩溃的是疫情期快递的停运更是让人们惶恐不及。如此一来，一些习惯通过跨境电商等渠道在网上购买进口奶粉的宝妈也倍感无奈。

为更好呵护婴幼儿群体的成长，各乳企纷纷采取措施解决奶粉断货问题。

对此，澳优方面表示公司已承诺参与中国抗击疫情之国家行动计划，并已分五批次向中国多家慈善机构捐赠现金、医疗物资及营养产品合共4400万元。

而除去澳优外，各乳企旗下子公司开始全线复工，以对市场上的奶粉短缺问题及时确保乳品生产供应。