疫情之下，高位折价配售集资，爱康医疗缺钱用？

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日期：2020年2月22日 上午9:07作者：伊萬諾夫斯基

2月21日，续香港电视(01137-HK)，爱康医疗(01789-HK)选择在股价创出新高后折价配售股份，筹资巨额资金。与香港电视不同，爱康医疗经营业绩正处于快速爬坡阶段，为何选择折价配售股份筹资呢？难道爱康医疗也缺钱？

股价创新高，折让7.9%配售净筹7.84亿

2月18日，爱康医疗盘后发布业绩预告，预计2019年度归属股东净利润同比增长超80%。2月19日，入选港股通标的名单，当日股价一度飙升至17.120港元，创出历史新高。

2月20日，收盘后爱康医疗发布公告称，建议配售及先旧后新认购安排的独家配售代理，据此可能按介乎14.65港元至15.15港元的价格配售若干数目的公司每股面值0.01港元的股份，期望筹集所得款项总额最少1亿美元。

2月21日，发布公告称，拟先旧后新方式，按每股股份15.0港元的价格（较上一日交易日，约折价7.9%）配售5350万股认购股份，认购事项所得款项净额估计约为7.84亿港元。

受折让股份筹资的影响，2月21日爱康医疗早盘直接低开7.49%，开盘价为15.06港元。截至2月21日收盘，爱康医疗股价为15.20港元，跌幅为6.63%，成交量为7823.7万，创出近两年来的新高。

从事件时间轴来看，爱康医疗在业绩高走及股价创新高之际，折价配股份集资显然是有备而来。

低负债之下，高位配股集资意在何处？

2017年12月爱康医疗在港交所挂牌上市，筹集额约4.77亿港元。截至2019年6月30日，上市筹资额还剩1.23亿港元。同期期末现金及现金等价物余额为人民币4.62亿，资产负债率为25.72%。从2019年中期在手现金及资产负债率来看，爱康医疗并不是缺钱的主。

对于折价配售集资的用途，爱康医疗管理层在公告中表示“将所得款净额用作集团一般营运资金及未来战略投资（如有）用途”。

虽然，爱康医疗具体资金使用情况的比重并未披露，但是从当期的时间节点来看，爱康医疗有可能为全面升级和开发其3D打印产品及医工交互平台的搭建寻找契机。

具体来讲，疫情肆虐之下，多个产业近乎于“休克”状态，对于资金雄厚的大企业而言更多的是业务、工作上的不便，但对一部分创新企业来说，则是生死存亡。在此背景下，疫情会迫使部分实力并不雄厚的企业寻求合作或出售资产意愿增强且估值面临调整，客观来讲也为资源整合创造了良机。因此，不排除爱康医疗此时会有收购或者战略合作的计划。

收购或寻求合作的领域可能会选择骨科3D打印金属植入领域。这主要是爱康医疗在该领域取得突破性成效，借势全面升级和开发其3D打印产品及医工交互平台的搭建是不错的选择。

1月9日，据公告显示，爱康医疗生产的3D打印定制式胸椎，在北京大学第三医院成功于手术中完成植入。该手术是2020年1月1日施行《定制式医疗器械监督管理规定(试行)》后，完成的第一台定制式医疗器械植入手术。首台3D打印定制式假体的植入完成，标志着《定制式医疗器械监督管理规定(试行)》实施。患者利益能够得到更好保障，可选择到有资质的医疗机构就医，使用有质量保障的内植物；医生也可以依法有序开展治疗，进行医学创新。

作为首家在中国市场推出国家药监局批准的3D打印金属植入物的骨科公司，爱康医疗顺势升级3D产品及平台，势必可以增厚自身护城河，提升核心竞争力。