西王集团债务违约有新进展，西王特钢融资难题得以缓解

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日期：2020年2月24日 下午3:21作者：憂傷的文科男

始建于1986年的西王集团发展至今，覆盖了玉米加工、特钢生产、物流以及国际贸易等多个产业。目前，希望集团旗下有三家上市公司，分别是西王特钢(01266-HK)、西王置业(02088-HK)以及西王食品(000639-CN)。

西王集团在去年10月开始陷入债务危机。2019年10月24日，西王集团2018年度第一期短期融资券(规模10亿元人民币)因到期无法对付，从而连续处罚多期短期债券的交叉性违约。随后，债券违约连环爆。在2019年12月10日，上海清算所发布公告称，截至付息兑付日仍未收到西王集团支付的2018年度第二期短期融资券付息兑付资金，构成实质性违约。该债券发行规模8亿元，票面利率7.95%。

此外，在2019年12月31日及2020年1月13日，西王集团的债务危机持续发酵，期间的超短期融资券均再度违约，涉及资金共计10亿元。

西王集团在3个月内四度债券违约，累计违约金额高达28亿元。西王集团的股权也因此在2019年12月11日遭冻结，被执行人为董事长王勇，冻结金额达6.2亿元。

在短期债券违约之际，西王集团也面临着进一步融资被压缩的压力。西王集团债务违约爆发后，其旗下三家上市公司亦难以幸免。从资本市场上看，西王置业、西王特钢、西王食品股价在债券爆发之初均有不同程度下挫。

债务违约新进展：向法院申请和解

近日，西王集团债券违约事项有了新的眉目，旗下三家上市公司也因此稍稍松了一口气。

2月21日，该三家上市公司同日披露提示性公告称，接获其控股股东西王集团的通知，指西王集团正面临流动性危机。为保护债权人利益及妥善解决债务问题，西王集团已于2020年2月21日向山东省邹平市人民法院申请和解并收到法院裁定受理和解申请的民事裁定书，但和解事项尚存在不确定性。

西王集团此次的债务和解正式进入法律程序，司法和解程序是对困境企业的拯救程序，具有简便、快捷的特点，是对具有产业基础及发展前景、暂时出现流动性困难企业的司法拯救程序。经债务人申请，在法院的主持和利害关系人的参与下，进行业务上的重组和债务调整，帮助债务人摆脱流动性困境、恢复营业能力的法律制度。

数据显示，2019年前三季度,西王集团营业收入为266.65亿元，同比增长0.94%;利润总额为4.49亿元，同比下降54.96%。截至第三季度，西王集团资产总计499.76亿元，负债合计308.97亿元。

西王特钢融资之路有所好转

西王特钢在公告中指，尽管西王集团及该公司为两个独立法人实体，但集团一直就西王集团一方面与其附属公司及另一方面与其贷方订立的贷款及融资协议以西王集团的贷方为受益人提供担保。

由此表明，作为西王集团旗下公司，西王特钢的日常经营所需贷款及融资均依靠“奶爸”西王集团来做后盾。在2019年上半年，西王特钢41.41亿元的计息借款由西王集团极其关联方做担保。报告期内，西王特钢应付西王集团的款项高达4.53亿元，该款项免息。

而在西王集团陷入债务违约危机期间，西王特钢少了担保方，融资之路出现了难题。

例如，在2019年11月22日，西王特钢与担保人及债券认购人订立认购协议，拟发行本金总额为3000万美元并于2019年12月11日到期的债券。在此之前的过去数星期，西王特钢一直与债券认购人就债券的赎回时间表进行磋商。为达成还款责任，西王特钢一直考虑各种募资行动，包括发行新债券。

因此，西王集团进入和解程序，除了有利于解决西王集团的流动性问题，优化资产负债结构，化解西王集团的债务风险，同时将会对西王特钢等三家上市公司的融资带来便利，减少其融资成本。