【财华社讯】耀才证券研究部总监植耀辉发表报告指出,沙特突如其来的一记大招,不仅令油价大跌,更令本已因疫情而动荡不已之金融市场再添波澜。他过去数周已不断反覆强调疫情对市况之重要性,故不再累赘,反而石油“价格战”可能会好戏连场。照现时情况,俄罗斯未有因沙特“减价”而屈服,反而考虑增加石油产量,实行与沙特“斗增产”。俄财政部更不讳言,能够承受油价在未来6-10年,维持在25-30美元一桶水平,此举可能进一步打击油价表现;另一边厢之美国亦肯定坐立不安,皆因油价大跌,对开采成本相对较高之当地页岩油打击最大。周一美国一众与页岩油开采相关之股份,个别便大跌近五成!
油价大跌,影响其实可大可小。对沙特而言,由于开采成本远较竞争对手为低,所以透过增产达致“以本伤人”、“以量补价”,同时亦可趁机夺回部分市场份额,所以影响可能有限,而美俄短期内亦可透过向企业援助等方式力撑。但部分极依赖石油之国家如伊朗则肯定遭受重创。当地现时已饱受疫情摧残,若再加油价暴跌因素,恐怕全球也未必有一个国家如伊朗般受到此“双重打击”矣。问题在于伊朗拥有核实力,或者会为中东局势再添不确定性。
与此同时,美国高收益债,亦即垃圾债之违约风险亦急升。事实上,能源企业所发行之债券便占美国垃圾债市场约11%,当中大部分评分为BB级或以下。所以一旦油价持续低位震荡,潜在影响亦可大可少。
至于金融市场在两大因素冲击下亦“无运行”,道指自高位回落19.3%,恒指虽然昨日急弹352点,但由年初至今计仍累跌近一成。他早前曾用技术分析角度提出恒指出现“头肩顶”形态,若以量度跌幅计算,首个目标将为24,000点,最坏情况则更可能要调整至23,000点水平。
虽然大市风雨飘摇,不过他身边同事或朋友却相当期待今次跌市来临,部分更视之为近10年最佳入市良机。某程度上,美股本轮短期调整既急且狠,短期出现反弹并不出奇,何况不少科技巨企基本面依然不俗,所以他亦打算伺机吸引优质美股。港股反而未有太多想法,友邦(01299-HK)跌至70元附近相当吸引,另外港交所(00388-HK)240-250元水平料会有不俗支持,想部署“捞底”投资者可开始关注。当然,市况未来去向仍要观乎疫情变化,内地从确诊数字看似见受控,但欧美以至伊朗等多个国家疫情越趋严峻,最终实体经济亦会受到影响。何况现时大市风高浪急,现阶段入市仍要相当审慎。
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