【专家股评】美团(03690-HK)餐饮外业务具优势

新经济股近期受追捧，内地科网龙头ATM之一的美团点评W(03690-HK)，股价昨日突破横行阻力。截至2019年12月底止年度，集团的收入975.29亿元（人民币，下同），按年上升49.5%。期内成功扭亏为盈，录得纯利22.36亿元，2018年度亏损1,154.77亿元。经营溢利由2018年的负值110.86亿元，转为正值26.8亿元。

餐饮外卖为集团主要收入来源，去年度分部收入按年增加43.8%至548.43亿元，占总收入的56.2%；其中佣金收入升39%至496.47亿元，在线营销服务收入增加1.2倍至51.04亿元。期内，餐饮外卖业务的交易金额上升38.9%至3,927亿元；餐饮外卖日均交易笔数增长36.4%至2,390万笔；餐饮外卖业务的变现率，由2018年的13.5%升至2019年度的14%。

2019年度，集团的到店、酒店及旅游分部的收入增加40.6%至222.75亿元。新业务及其他分部的收入更录得81.5%的升幅，至204.1亿元；毛利率由2018年的负值23.3%改善为至2019年的正值21.2%。不过，受到新冠肺炎疫情，集团表示今年第一季度的业务产生下行压力，估计收入将会录得按年负值增长及经营亏损，同时前景存不确定性，仍然无法完全确定对今年全年的预期影响。

另外，恒指公司快将公布同股不同权股份纳入恒指的市场谘询结果，值得留意。走势上，目前处于各主要平均线之上，STC%K线走高于%D线，MACD牛差距扩大，惟处于保历加通道顶线料有较大阻力，可考虑100元（港元，下同）水平吸纳，反弹阻力116元，不跌穿92元续持有。

黄德几
金利丰金融研究部执行董事