2019年2月，在亚布力企业论坛上，康得新实控人钟玉在演讲时表示，从商不能一味奋不顾身，要会明哲保身。民营企业，得先活下来。
钟玉发表此番感概时，康得新（002450-CN）已成强弩之末。这支曾经的创业板明星股，在行业创造不少奇迹。
从美国GBC公司手中夺得预涂膜全球霸主地位、打破日韩企业对大陆光学膜市场的垄断；从美国3M手中抢得宝马90%的汽车窗膜业务。
不想只做做车膜，康得新还想实现先进高分子材料平台远景，砸以重金扩张裸眼3D等新行业。
用力过猛，产生资金黑洞。当时钟玉尚未意识到，“活下去”的重要性，疯狂以资本腾挪之术来掩盖康得新资金黑洞。
创始人光环、以及产业巨头地位，让一度东窗事发的懂得新依然能骗得过股市“老司机”的法眼，以为公司账面上躺的巨额现金大概率是真的。
法网恢恢疏而不漏。就连獐子岛这类难以计量的生物资产公司，证监会都可以借助北斗卫星去破案，更何况康得新。
继2019年收到证监会《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》（下称《事先告知书》）后，6月28日，康得新再次收到《事先告知书》。
康得新于2020年6月28日发布公告，称康得新及公司实际控制人钟玉收到中国证券监督管理委员会下发的《事先告知书》。
根据《事先告知书》认定的财务造假等违法事实，康得新存在触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》、《股票上市规则》规定的强制退市情形的可能性，公司股票可能被实施重大违法强制退市。
此前，康得新股票已自2019年7月8日停牌，未来公司股票将继续停牌。康得新已经70岁高龄的实控人钟玉，已经于2019年12月，因涉嫌犯罪被执行逮捕。
康得新成立于2001年8月，于2010年登录深圳中小板上市公司。公司全名为康得新复合材料集团股份有限公司，主要从事先进高分子材料的研发、生产和销售。
美其名与一家材料高科技企业，但康得新主要做汽车贴膜出身，后来做新材料，做手机3D贴膜。
公司对旗下产品一向宣传的很神奇，“打造先进高分子材料平台”、“裸眼3D技术”、“碳纤维”等，让康得新成为创业板明星股，2017年公司市值近千亿，创下历史新高。钟玉地位几乎与马云平起平坐。
但是实测3D贴膜没啥用。一开始公司就从业务上埋雷，又到后面在财务上埋雷，最终曝出财务黑天鹅，自此走下神坛。
2019年1月15日，康得新手握“巨额现金”却无法偿付10亿元短期融资券本息。公司股票因银行账号被冻结而触发深交所规定中的其他风险警示情形，被纳入“退市风险警示股票”名单。
因公司涉嫌信息披露违法违规，2019年1月22日，中国证券监督管理委员会向康得新下发《调查通知书》，决定对其立案调查。
直到2019年7月，证监会向康得新下发《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》，康得新的资金黑洞才被昭告天下。
公司股票已自2019年7月8日停牌，停牌前市值还有125亿元。
关键是公司还有很多股市“死忠粉”，当康得新东窗事发，仍有不少不明真相群众看好这支股票，嚷嚷着抄底。
截至2020年一季度末，康得新股东户数达133141户。不少机构也深陷其中。中国证金持股8792.12万股，占比2.72%，持股市值高达3.09亿元。
康得新“玩火”有多胆大？《事先告知书》罗列了其“三宗罪”。
第一宗罪，康得新在四年间虚增利润总额115.29亿元。
2015年-2018年，公司分别在年报中虚增利润总额22.43亿元、29.43亿元、39.08亿元、24.36亿元。
此外，康得新披露的银行存款余额存在虚假记载。
2015年至2018年，公司年报中披露的年末银行存款余额分别是95.71亿、146.9亿、177.81亿、144.68亿。
但实际调查却发现，康得新及其合并财务报表范围内3家子公司的4个北京银行账户资金被实时、全额归集到康得集团账户，康得新及其各子公司北京银行账户各年实际余额为0。
与控股股东康得集团利益往来还不止一次。
第二宗罪，未及时披露为康得集团提供担保情况。
2016-2018年，康得新子公司与厦门国际银行和中航信托分别签订《存单质押合同》，为康得集团提供担保，连续担保债务本金分别为14.83亿、14.63亿、14.63亿。
康得新第三宗罪是，未在年度报告中如实披露募集资金使用情况。
2015年12月，公司曾以向光电材料增资、建设新进高分子膜材料名义，非公开发行股票募资净额29.82亿元。
紧接着2016年9月，康得新又以向光电材料增资，建设年产1亿片裸眼3D模组产品项目和前述先进高分子项目及归还银行贷款名义，非公开发行近3亿股股票，募资净额47.84亿元。
但经证监会调查，2018年7月至12月期间，康得新累计将24.53亿元从募集资金专户转出，用于归还银行贷款、配合虚增利润等。
由于康得新违法行为发生时，新证券法尚未实施。证监会对康得新给予警告,并处以60万元顶格罚款，对钟玉给予警告,并处以90万元罚款。
但从处罚力度看，康得新和另一造假企业康美药业如出一辙。只不过康得新还要倒霉，除顶格处罚外，公司存在触及有关规定的强制退市情形的可能性，公司股票可能被实施重大违法强制退市。
中国证监会主席易会满近期表示，将进一步加大监管执法力度，对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”。
财务造假、内幕交易和操纵市场等恶性违法违规事件的发生，不仅破坏资本市场生态，也极大影响注册制的顺利实施。
而属于注册制的时代正在到来。
2020年6月12日，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司持续监管办法（试行）》和《证券发行上市保荐业务管理办法》，深交所、中国结算、证券业协会等同步推出相关配套规则。
创业板注册制细则正式落地，并在发行条件、审核注册程序、发行承销、信息披露原则要求、监管处罚等方面将与科创板相关规定基本一致。
最为关键的是，本次创业板注册制改革还在于健全退市机制，加快劣质企业出清。
以红筹企业的退市规则为例，创业板注册证丰富完善退市指标，将净利润连续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标。
新增“连续20个交易日市值低于3亿元”的交易类退市指标和“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”的规范类退市指标等。
强化风险警示，对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示制度，加大“僵尸”企业和空壳公司的出清力度。
在退市流程上，创业板简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市环节，交易类退市不再设置退市整理期，优化重大违法强制退市停牌安排，保障投资者交易权利。
这些举措的改变，显示了证监会从严打击财务造假的决心。
在注册制的雷霆变革之中，乐视刚被清退，此次康得新退市或也只是时间问题。
退市不是终点，康得新还将面临民事赔偿、刑事追责等沉重代价。据悉，刑法修正案（十一）草案已于6月28日提请全国人大常委会审议。
其中，为进一步防范化解金融风险，维护金融秩序，草案完善了证券犯罪规定，包括提高欺诈发行股票、债券罪和违规披露、不披露重要信息罪的刑罚等。
在美股上市的瑞幸咖啡放弃“挣扎”，今日正式停牌，并进行退市备案。同美股一样，A股也对财务造假零容忍，康得新成为造假首罪，值得市场警醒。
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