中泰國際：綠色動力環保上半年運營表現優於預期 重申買入評級

中泰國際發佈報告，綠色動力環保(01330-HK)上週五公佈優於預期的2020年上半年運營數據。垃圾進廠量同比上升17.0%至398萬噸，佔該行全年預測的46.9%，與2019年同期的47.3%實際佔比相若。上網電量則優於預期，同比上升30.5%至1.14億度，佔該行全年預測的47.0%，高於2019年同期的41.3%實際佔比。上半年的運營數據顯示，肺炎疫情對公司的影響不明顯。

考慮到優於預期的運營數據，按照中國會計準則，該行分别上調2020-2021年股東淨利潤預測1.7%和3.6%至人民幣4.8億及5.9億。

該行因此相應地將由貼現現金流分析(DCF)推算的目標價由4.80港元上調至4.90港元，這對應10.4倍2021年市盈率和53.6%上升空間。重申買入評級。

風險提示：(一)項目延誤、(二)應收賬款風險、(三)併網電價下跌、(四)運營成本上升。