中泰国际发布报告,伟能集团(01608-HK)于本周三(7月15日)清晨公告,按每股3.75港元(相等于前一天收市价4.31港元的13.0%折让),以先旧后新方式增发8,300万股份(禁售期:90日)以筹集净金额2.99亿港币。市场认为(一)股票增发带来盈利摊薄;(二)增发价也较低,股价其后两天因此回调共14.2%。该行却相信市场的反应过大,因为(一)大股东林而聪先生及关连人士的持股比例将由70.48%温和下跌至68.27%,总股本增加仅3.2%,摊薄效应轻微;(二)按折让增发股票也合乎市场一般做法。
该行认为这次股票增发事实上为公司带来三大好处:(一)筹集所得资金可供目前的缅甸及其他IBO(投资、建设及营运)项目所用,并资助公司未来持续扩容;(二)提高股票流通比例,有利股价健康发展;(三)改善负债率,该行预计2020年底的净负债率由塬先估计的93.2%下跌至76.5%。
该行分别轻微下调2020-2022年每股盈利预测1.6%、3.1%、3.1%。该行相应地将由贴现现金流分析算的目标价由5.70港元轻调至5.65港元,这对应13.8倍2021 年市盈率和52.7%上升空间。重申“买入”评级。近日股价回调提供逢低吸纳的良机。
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