潘铁珊：绿城管理(09979-HK)凭藉「绿城」品牌创造价值 可考虑3港元买入

绿城管理控股(09979-HK)为国内领先的房产代建公司，在领导物业开发程序上提供涵盖整个物业管理生命周期的全方位代建服务。于中国国内85座城市及柬埔寨西哈努克港拥有合共260个代建项目，管理总建筑面积为6,750万平方米。截至2019年12月31日止，去年集团录得全年度收入为19.9亿元人民币，比2018年同期增34.6%;而年内利润则同比增1.6%至3.7亿元人民币，表现理想。

作为国内首家轻资产业务模式的代建公司，以轻资产业务模式运行的优势在于因项目拥有人主要负责土地收购成本及物业建造成本，故毋需为项目投入大量财务资源。集团最大的业务分部为商业代建业务，但近年亦将业务分散到政府代建及代建谘询服务、设计及开发谘询服务等方面，避免收入源过度集中于单一业务上。

集团作为行业龙头累计已订约总建筑面积为4,900万平方米，占市场份额的三成左右。由于近年来房地产市场竞争激烈，中小型物业开发商很多时候都需要品牌代建公司提供财务支持，以吸引更多优质的投资及财务支持，而倾向与代建公司合作及寻求商业资本代建服务的中小型物业开发商日益增加，此大环境成为绿城管理发展的助力。

集团凭藉「绿城」品牌，加上于国内物业开发行业的丰富经验、及拥优质承包商、供应商网络，相信能有效为客户提供一站式的解决方案，并在质量、为集团的代建项目业务及盈利创造价值。可考虑于3港元买入，上望4港元，跌穿2.70港元止蚀。

潘铁珊
股票分析师协会副主席
本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份