【大行报告】交银国际上调众安(06060-HK)目标价

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【财华社讯】交银国际研究部发出报告，指上半年众安(06060-HK)实现归母净利润4.9亿元(人民币.下同)，同比大幅增长4.2倍，显着超预期。上半年净利润3.8亿，分业务来看，保险业务承保亏损2.3亿，同比减亏47%，总投资收益8.2亿，同比持平；科技/银行业务均亏损1.1亿。

保费收入增长主要来自健康生态和生活消费，消费金融和航旅生态拉低增速。综合成本率显着改善。

众安上半年业务结构进一步优化，承保质量呈改善趋势，但同时保费增速显着放缓；疫情短期内利好互联网健康险的销售，但随着疫情缓解，线下渠道逐步恢覆，健康险竞争态势进一步加剧；预计主要险种赔付率较上半年有所上升。

我们上调全年盈利预测，同时考虑到市场估值水平上升，基于3.5倍20年市净率，将目标价从27港元上调至40港元。维持中性。