奥园健康：疫情之下营收劲增40% 抗风险能力是“护城河”

原創

日期：2020年9月1日 上午9:57

奥园健康（03662-HK）是港股物业管理板块极具特色的一家企业，其以物业管理为主营业务，却又比纯物业板块又多了一对“翅膀”。

这对“翅膀”就是奥园健康的商业运营板块和大健康板块。

如果说物业管理板块是集团业绩的基石，保证了其未来业绩的稳定性，那商业运营和大健康则是未来业绩增长性和可持续性发展的两大增长极。

以“物业管理+商业运营+大健康”为发展依托，极具鲜明色彩的业务也向市场展示了一个不一样的奥园健康，和未来发展有极大确定性以及巨大潜力的明星企业。

业绩迎双位数增长，集团抗风险能力强

奥园健康发展有多稳？集团在新冠疫情中间表现出强大的抗风险能力。

在新冠疫情肆虐的2020年，奥园健康向市场交出一份营收、净利润双位数增长的业绩。

财报显示，2020年上半年，集团总收入约为5.47亿元，同比增长39.5%；毛利约2.20亿元，同比增长41.5%；净利润1.1亿元，同比增长24%。

这不是一份普通的业绩报，里面暗含了集团业绩对抗风险的表现以及奥园健康抗疫中表现出的不可或缺的物业管理价值。

这是在今年一季度国内新冠肺炎蔓延，社会大多数行业面临停摆的情况下取得的业绩。

虽然二季度国内新冠肺炎已经得到控制，但在逐步复工复产之际，市场仍要防控、警惕疫情复发，社会经济处于重启阶段。

在这种情况下，奥园健康能取得营收近40%的增长，净利润高达24%的增长实属不易。

比业绩更优异表现的是集团在抗疫一线表现出的物业管理特有价值。

疫情爆发以来，奥园健康第一时间迅速行动，从物质配备、消毒防护、宣传、封闭管理等方面全方位部署，构筑群防群治的严密防线，成为防疫主力军。

集团强而有力的抗疫工作深受业主、行业、媒体认可，其中，奥园物业金奥项目管家陈春莲、沈阳国际城项目负责人肖诗雯等物业人疫情期间坚守一线、勇于奉献的感人事迹更获“物业英雄”称号。

抗疫期间的杰出表现，让奥园健康成为一匹黑马，让外界进一步认识到集团价值。集团得到中央电视台《新闻联播》、《朝闻天下》等主流媒体的持续关注与报道。

奥园物业收入大增43%，规模化效应逐步显现

奋战在抗疫一线，奥园物业仍然向市场交出一份超乎预期的业绩。而具体到集团为何能在今年上半年取得双位数业绩增长，我们需要从奥园健康商业模式说起。

奥园健康以商业运营、物业管理为基础，重点打造医美、康养、中医等业务为主的大健康产业，致力于成为国内领先的健康生活服务集团。

集团于2019年3月在香港联交所主板上市，从上市表现看，奥园健康股价从3.66港元的发行价一路大涨，到2020年8月23日收盘7.62港元，涨幅已经逾一倍。

一路上行的股价表现和业绩、企业价值，让奥园健康深受资本市场认可，集团成功被纳入MSCI中国小型指数成份股。

有这么牢靠的增长基础，奥园健康能在2020年上半年继续保持增长也是市场预料之中。

从营收结构看，奥园健康今年上半年优异业绩，主要来自物业管理服务板块和商业运营板块的强劲增长。

财报显示，物业管理服务收入4.12亿元，为奥园健康贡献了约75.4%的营收，商业运营服务则贡献了其余24.6%的营收。

上半年，占营收比重较大的服务管理服务分部收入增加约1.25亿元，同比增加43.4%。物业管理板块收益大增，也有力拉动奥园健康整体业绩。

细分来看，物业管理服务板块又分为物业管理服务、大业主增值服务以及社区增值服务，三者期内收入在板块占比分别约为56.6%、29.3%、14.1%，增幅分别约30.4%、55.3%、88.6%。

物业管理板块整体业绩提升主要源于报告期内在管面积的增加。

财报显示，截至2020年6月末，奥园健康共为全国13个省份、直辖市及自治区39个城市的98处物业提供物业管理服务。集团物业在管建筑面积为1610万平方米，同比增加34%。

随着在管面积的增加，奥园物业精耕细作的试验田再一次扩充。奥园健康下属全资子公司奥园物业，具备国家物业服务壹级资质。

期内奥园物业新增大业主提供前期介入、智能化小区建设、规划等服务，增加多样化生活服务、送货、医疗服务，大大推动了板块业绩增长。

除了奥园物业外，商业运营也取得较大的增长。

上半年商业运营服务分部收入约为1.35亿元，同比增加28.9%。其中，商业运营及管理服务收入增加44.5%。

商业运营服务分部增长主要得益于集团经营的购物商城数目增加，由2019年6月末的12个增加至今年年中的17个。

目前，奥园健康向43个商场订约提供商业运营服务，合同总建筑面积约为180万平方米。奥园健康规模化发展效应已经初步显现。

不确定性时代，奥园健康业绩增长呈现确定性

在新冠疫情、全球化危机等多重风险因素下，全球经济走势表现出极大的不确定性。虽然国内经济已经稳步起航，但面的风险仍不能放松警惕。

不过奥园健康依托牢靠的物业管理发展“底盘”，大力发展商业运营及大健康板块，形同协同共振、一举多能的发展模式，未来发展有较大确定性。

在规模化方面，奥园健康背靠千亿房企中国奥园，在管面积的增加呈现极大的确定性。

今年上半年，中国奥园实现合约销售额508.7亿元(权益比重约79%)，稳居中国房地产企业销售榜单前30强。

未来这些项目都将成为奥园健康的在管面积，持续为集团业绩增长提供后续动能。

在外拓方面，2020年5月，集团拟以3530万元收购宁波宏建物业服务有限公司65%股权，以约2.5亿元收购乐生活80%权益。

外延式收购快速满足了奥园健康规模生长。截至2020年6月末，宁波宏建物业拥有合约建筑面积240万平方米；乐生活物业管理面积约为2330万平方米。

收购完成后，奥园健康在管运营服务面积将超过4500万平方米，业务范围覆盖环渤海、京津冀和华东区域，有效扩大物业业务范围和业态组合。

在管面积不断增长之外，奥园健康还在透过前介服务、案场服务、悦服务、商写服务、幼儿园服务、医疗卫生服务、院校服务等增值服务来丰富收入流，并增厚业绩。

在商业运营发展方面，随着奥园健康商业运营项目体量增加，以及国内内循环、消费补贴等经济复苏手段的刺激，将继续维持稳定增长态势。

物管板块和商业运营规模持续扩张，也为奥园健康“大健康”战略埋好伏笔，为其多元业务深度融合，以及发展健康社区创造便捷条件。

“大健康”是奥园健康通过线上线下相结合的一站式医疗服务平台，打造全龄化健康生活方式的一大战略。

上半年，集团打造“物业服务+养老服务”社区康养品牌“奥悦之家”，在广州番禺金业别墅花园、广州萝岗奥园广场等在管项目正式试业。

让业主在家门口就能享受优质的养老服务，包括中医保健、健康管理、康复理疗、老年大学等项目。

除对养老业务积极试水外，奥园健康在近年大热的医美领域也都有建树。集团创立医美品牌MS ARORA及化妆品品牌ARORA LAB，并开设了三家医疗美容诊所。

基于对医美未来发展想象，奥园健康还在2020年3月收购浙江最大的医美医院连锁集团“连天美”5%股权作为战略投资。

集团还计划引进连天美一起合作上海“东方美谷”项目，以轻资产运营模式拓展长三角医美市场，打造成熟的医美产业运营模式。

“物业+健康”战略是奥园健康区别于普通物业管理企业的特殊之处，更是其独有的发展特色和企业情怀。

在房企的“白银时代”，物业管理被公认为是房企的第二个增长赛道。在这个万亿市场，作为上市平台的奥园健康，有着天然的融资和并购优势，这个已经先普通房企一筹。

未来在“物业管理+商业运营+大健康”三轮驱动下，集团未来业绩增长具有较大的确定性。