【会议直击】大唐环境：中期归母净利润同比减少44.04% 下半年无发债计划

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大唐环境(01272-HK)公布2020年中期业绩，截至2020年6月30日止六个月，由于可再生能源工程业务收入增加，上半年收入约28.68亿元(人民币,下同)，同比增加18.58%；归母净利5029.9万元，同比减少44.04%；每股盈利0.02元。

2020年上半年，大唐环境毛利约为4.25亿元，毛利率为14.8%，同比降低6.4个百分点。主要由于可再生能源工程项目的成本随收入的增加致销售成本同比增加28.2%至24.43亿元。

债务方面，于2020年6月30日，大唐环境的净债务资本率为41.7%，而于2019年12月31日的净债务资本率为43.0%，减少1.3个百分点，主要原因为对营运资金需求下降且部分债务到期，借款总额下降。值得注意的是，虽期末银行借款和其他贷款余额下降，但因发行超短融资债券以及上年末发行公司债券，令大唐环境2020年上半年债务规模较上年同期增加，导致财务支出增加。截至2020年6月30日止六个月，大唐环境的财务支出同比增加14.8%至1.37亿元。

发债方面，大唐环境于2020年3月24日及2020年4月20日，分别发行5亿元的超短期融资券，票面利率分别为2.00%和2.60%。该超短期融资券分别于2020年8月以及2021年1月到期。

现金流方面，截至2020年6月30日，大唐环境的现金及现金等价物同比减少17.8%至12.99亿元。该减少主要由于大唐环境用于融资活动使用现金流量增加。

疫情之下 环保设施业务收入下行

2020年上半年，环保设施特许经营收入约15.29亿元。大唐环境开展优化运行与能耗诊断，加强指标管控、对标一流，电耗、石灰石耗实现三连降。亦加快推进浆液循环泵节能改造与脱硝喷氨智能控制技术等新技术应用，浆液循环泵耗电率下降19–25%，节约喷氨量10%左右。上半年实现脱硝催化剂业务产量17,331.5立方米，销量19,693.4立方米。

水务工程方面新签2个项目。截至6月30日，大唐环境水务运营项目4个，其中3个已经投入运营，1个处于建设阶段；水务工程在建项目14个，其中水岛工程项目5个。

节能业务于2020年6月30日，在建项目5个，总合同金额1.56亿元；在执行合同能源管理项目10个，总投资金额3.4亿元。

可再生能源业务受新冠肺炎疫情影响，期内并无新签该项目。于2020年6月30日，大唐环境可再生能源工程在建项目共5个，装机容量580兆瓦。

除此之外，2020年上半年，大唐环境聚焦印度环保市场的烟气脱硫脱硝等主营业务，积极开发东南亚生物质电站等可再生能源市场，受全球新冠疫情影响，1–6月，无新签海外项目。

2020年中期业绩会：下半年没有发债需求及计划

9月1日，大唐环境在线上举行“2020年中期业绩发布会”。会上被财华社记者问及“下半年是否有发债或定增等计划?”该公司管理层回应“其实上半年在债务调整这一块已作了相对措施，于下半年来说，没有发债这方面的计划与需求。”

此外，当被财华社记者问及“对于下半年如何提振盈利能力?”，大唐环境管理层表示：有什么措施提振盈利能力，这也是领导层在思考的问题。今年上半年确实是经历了一个比较特殊的时期。接下来，将会持续做强做优环保设施特许经营业务，做大做强脱硝催化剂业务，加强新产品的研发制造等，向新能源、智慧能源转型。包括计划积极拓展如钢铁、水泥及石化行业的客户。结合各业务板块发展瓶颈问题“对症下药”。

展望下半年，管理层表示，大唐环境在国内市场将巩固现有烟气治理、水处理、煤场封闭等工程业务的市场地位，抓好存量市场份额，将核心业务做精，提高盈利能力；聚焦绿色产业，持续开拓新能源、智慧能源、市政污染治理等新业务领域，加快转型升级，建立新的市场竞争优势。