花旗：上调映客(03700-HK)目标价至1.55港元

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【财华社讯】花旗发表报告指出，映客(03700-HK)核心业务表现稳定，并再投资于创新产品。

花旗维持对映客投资评级为中性/ 高级别，目标价上调至1.55港元。映客于2020年上半年录得收入同比增长48%至22亿元(人民币.下同)，经调整盈利为8300万元，扭亏为盈(去年同期为亏损1000万元)。映客收入主要源于核心映客应用软件及创新产品，其中来自核心映客应用软收入稳定于14亿元，而来自创新产品收入飈升至8.07亿元，同比增长逾7.07倍。并预期复苏持续至今年下半年，惟对创新产品能否达至相当规模存在不确定性。

估值方面，由于产品组合有所改变，由原来的市盈率转为分类加总估值法(SOTP)；目标价亦由原来的1.4港元上调至1.55港元，其中0.72港元来自核心应用软件业务，0.83港元来自净现金。

映客创新产品包括内部孵化的配对应用软件“对缘”，于2019年以8500万美元收购的社交应用件“积目”，以及以声音为基础的直播串流产品(聚焦于下沉城市为主)。

映客于2020年6月末，持有净现金28.7亿元。