周大福(01929-HK)股东应占溢利于截至2020年9月底为止的2020至21年度,达22.32亿元,同比增加45.6%,而上年度同期则少赚20.8%,绩佳之因,乃:
最重要者,为(一)中国内地的业务有明显的改进,营业额于212.16亿元,同比增长4.91%,即使较上年同期少增7.39个百分点,但经营溢利40.49亿元上升42.47%,反而多赚4.57个百分点,此因(I)批发业务营业额77亿元大增56.28%,而这是卖断式的批发,有即时的确认利润;和(II)电商业务增收21.8%,则得益于O2O。
但(III)零售业务略为逊色,可以接受:营业额135.16亿元同比略减1.45%,上年度同期则升5.4%,但二季度情况有明显好转,并可见之于(i)同店销售同比于是季度增11%和扭转一季度跌11.2%,使年度的中期均数只跌0.2%。(ii)该集团于内地的店铺网至2020年9月底时达3,715间,净增286间。
内地控疫成功,复工复产复商复市使经济复苏,居民消费回升自不可话下。
和(二)成本控制取得预期良性效应,特别是(1)以生产为主的销售成本165.3亿元同比减少22.53%,比整体营业额246.73亿元的16.5%跌幅多减6个百分点,使毛利可以持平于上年度的81.43亿元,毛利率33%更大幅提升5.4个百分点。
(2)税前溢利32.84亿元的升幅弹达49.3%,因销售及分销成本、一般及行政开支均减,其他收入则明显增加。
至于(三)香港、澳门及其他市场毫无疑问的受到新冠肺疫冲击,营业额34.57亿元同比减少62.58%,经营溢利2,830万元更大减95.8%。
香港特区政府见步行步滞后式更无效的应对恶疫,不强制检测清零,便难使香港的零售、旅游等业以至整体经济,继续受创,难有任何寄望矣!
黎伟成 资深财经评论员
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