交银国际：首选富力地产(02777-HK)

原創

交银国际研究部发出报告，上周末香港房地产一手市场的交易量环比下降70%，至101个单位。二手市场方面，上周末50大屋苑的交易量微升0.8%，至120个单位。新世界发展启动西九龙写字楼的销售项目。

中国房地产：合景悠活订立了一项收购协议。华润万象在首个交易日录得约26%的涨幅。10城月初至今交易量同比增长22.1%，新供应量同比飙升50.2%。

投资影响：对于香港房地产，我们预计开发商将在未来几周缩减住房销售规模，而二手市场的销售将保持疲软，仍然偏好拥有充足住宅货源的开发商，包括新地（16HK/买入）和新世界（17HK/买入）。对于中国房地产，我们认为4季度的政策基调和流动性收紧措施将维持严厉，仍然偏好负债比率较低且推盘速度更快的开发商。首选：富力地产（2777HK/买入）。