交银国际发布报告,百度(BIDU.US)宣布组建汽车公司,布局整车生产全产业链,并计划与传统车厂合作打造新型智能汽车产品。百度为新公司的整车产品提供智能驾驶技术,吉利作为传统整车厂商,提供汽车设计及制造经验。
2020年1-11月,我国新能源车销量占比约5.7%,按2025年20%的指导目标,未来增长潜力大。目前传统车厂产比超一半,新势力车厂超1成,特斯拉占比超1成。互联网巨头进入该行业多以技术为基础,代工轻资产模式进入整车市场。
百度在智能驾驶及汽车产业链积累多年,本次整车生产或加快数据积累及Apollo技术迭代,中长期估值仍有提升空间。若按无人驾驶测试里程+整车生产给予百度汽车估值,该行估算中长期有200-300亿美元估值提升空间,维持百度买入评级。该行将在有更多信息及数据后对百度汽车进行估值。
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