2021年年初至今,SaaS概念股成为港股市场“最靓的仔”,不仅SaaS概念板块迎来爆发式上涨,还获得各大投行纷纷唱多,普遍认为SaaS行业有望迎来快速发展机遇,相关龙头有望实现业绩与估值的双料提升。
在SaaS概念板块中论谁最受欢迎,应属全球IP保护SaaS龙头阜博集团(03738-HK)。截止2021年1月23日,年初至今阜博集团股价累计涨幅为88.57%,近5个交易日股价涨幅为50%,是整个港股SaaS概念股中涨幅最高的企业。
阜博集团能获得如此高关注及投资者的支持,离不开其所处的赛道足够长,公司的技术壁垒足够高,发展潜力足够巨大。
2021年1月22日,中信建投发布研究报告称,阜博集团作为全球IP保护SaaS龙头,已吹响视频版权保护号角。中信建投认为阜博集团通过收购Rights ID切入YouTube 广告变现业务,进一步突破天花板。Rights ID帮助版权方监测其内容在YouTube平台上侵权使用的情况并助其追回所产生的广告收入,阜博集团作为付费服务提供方,将从追回的盗用视频广告收入中抽取30%-40%作为其费用。对于版权所有者而言,可通过追回广告进行IP变现,提升其收入并增加曝光率;对于平台而言,获利视频45%的收入分成不受影响,平台版权保护有望得以维护;对于阜博集团而言,可获得收入分成。长期而言,假设阜博集团的广告业务有望占到YouTube 广告业务5%-7%的占比,在成熟时期YouTube业务有望贡献的空间为12.5亿-17.4亿美金,相较公司2020年所预计的千万级美金的Rights ID收入,仍有10倍以上的空间。
基于阜博集团具备较高业绩增长空间,中信建投给出了一个合理估值。据中信建投研究报告指,考虑到阜博集团仍处于快速发展阶段,给予阜博集团2022年20x PS,对应目标市值188亿港币,目标价40.8港币,首次覆盖,给予“买入”评级。
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