交银国际：光大绿色环保(01257-HK)盈利质量将慢慢提高 目标价升至4.65港元

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交银国际发布报告，光大绿色环保(01257-HK)新项目集中于2021财年启动，运营收入有望提高。随着大量项目计划于2021财年启动，该行相信公司的项目运营收入将从今年开始强劲复苏。因补贴政策变化，2020财年出现减值损失。考虑到最新的后续项目计划，该行下调2020-2022财年盈利预测14%/2%/7%。此外，该行预计在2020-2022财年间，公司的蒸汽销量复合年增长率将超过30%。

该行认为光大绿色环保最坏的情况可能已经过去；盈利质量将慢慢提高。该行将估值切换到21财年，基于7倍21财年项目运营利润，将目标价从4.00港元上调到4.65港元。维持买入。