美债息抽升损风险胃纳，金融类股份暂成避风港

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华大继显发出报告，恒指上日(25日)收市升355点，报30,074点。国指升207点，收报11,717点。大市总成交2,568.02亿港元，上升股份1,547只，下跌股份537只。

港股上日出现技术反弹，惟午后受累内地股市疲软而收窄升幅，阴阳烛图上呈现陀螺待变型态。尽管连日来科技股估值已急速向下修正，不过资金仍倾向轮动至抗跌性较强的旧经济高息股，除本周己率先起动的本地地产和本地银行股外，平均预测息率接近5厘的三大内房蓝筹，昨亦在内地土地供应改革的消息推动下领涨大市。

上日南向港股通重新录得41.2亿元人民币净流入，腾讯(00700-HK)、中移动(00941-HK)分别录得逾12亿及8亿港元的净流入；惟“北水”见轮动现象，美团(03690-HK)及港交所(00388-HK)作为过去60个交易日净流入第4及第5高的股份，上日分别净流出10.7及7.8亿港元。隔晚美国公布利好经济数据，上周首次申请失业救济人数大幅少于预期，同时耐用品订单数字较预估为佳，再度触发美国10年期国债收益率抽升。而除了增长股回吐之外，随着国债债息超越标指的股息率，股市的相对吸引力下降令市况出现更广泛调整，标指收跌近2.5%。风险胃纳收缩料外溢至影响环球股市表现，而息率向上的走势有望令金融类股份在跌市中展现较强韧性。