交银：料小米(01810-HK)4季度总收入同比增长29% 维持33港元目标价

交银国际发布报告，该行预计小米(01810-HK)2020年4季度智能手机的增长仍是小米盈利的主要驱动力。该行预计4季度总收入同比增长29%至727亿元人民币。IDC数据显示，4季度小米智能手机出货量为4,330万部，同比增长33%(环比下降7%)，市场份额同比提升2.3个百分点至11.2%，主要受益于国内智能手机出货量的强劲增长。考虑到广告行业复苏，以及出货量增长带动预装收入增长，该行预计互联网服务收入将同比增长9%。

该行维持2021/22年智能手机出货量1.90亿/2.08亿部的预测。继公司近期智能手机市场份额提升后，该行预计市场关注重点将转向智能手机产品组合升级和互联网服务增长。基于29倍2022年市盈率，该行维持33港元目标价。维持买入。