交银国际：宝马的销售步伐将继续支撑永达(03669-HK)业绩 重申买入评级

交银国际发布报告，永达(03669-HK)2020年净利润同比增长10%至16.25亿元人民币(下同)，主要得益于新车销量和售后服务收入的增长。4季度的净利润达到创纪录的6.15亿元，同比增长54%/环比增长28%。永达指引2021年新车销量增长10-15%，其中豪华品牌仍然是主要增长动力，2021年售后服务增长约20%。

该行大致维持盈利预测，重申买入评级，基于16倍2021年预期市盈率，将目标价从14.5港元上调至21港元。该行认为保时捷和宝马的销售步伐将继续支撑永达的业绩，对公司保持乐观。