弘阳地产（01996.HK）：业绩靓丽，规模再创新高，增持优质土储谋长远

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日期：2021年3月31日 上午8:22作者：沈大班 編輯：lala

导读：

回顾2020年，面对新冠肺炎疫情的挑战，面对房地产行业的变化，面对外部市场动荡，弘阳地产顺势而变，第一时间做好防疫工作，积极推进地产与商业协同赋能的同时，发掘长三角地区优质的土储，不仅顺利完成各项主要经营指标，在长三角地区市场地位还不断提升，发展前景更加清晰且可预见强。

销售业绩再创新高，债务结构稳健

3月29日，据弘阳地产发布2020年全年业绩报显示，2020年1-12月，公司实现累计合约销售金额为人民币865亿元（单位下同），同比增长32.77%，累计销售面积为591.5万平方米；平均销售价格为每平方米14,622元，同比增长10%。值得注意的是，销售额、销售面积及销售单价都创出弘阳地产上市以来的新高。其中，销售额取得质的飞跃，在全国地产销售排名49名。

销售业绩能在疫情之中屡创新高，要得益于弘阳地产长期坚持践行的“做透大江苏、深耕斩市圈、做强中心城”的全国布局策略，深耕聚焦现有区域，同时拓展具有经济活力的节点性核心城市。2020年，来自长三角的销售额占总销售额比重高达78%。

与此同时，弘阳地产内部运营进行全面升级，实行“端到端”全价值链精益管控，收益和周转效率稳定。2020年弘阳地产营业收入为201.6亿元，同比增长32.9%，净利润为18.5亿元，同比增长13.4%。每股派发股息14.5港仙，增加17%。

重运营，强效益的驱动下，弘阳地产造血能力不断增强，债务结构十分稳健。2020年，弘阳地产销售回款率为88%，保持行业领先的位置。

债务结构方面，于2020年12月31日，弘阳地产的“三道红线”指标零踩线，剔除合同负债后的资产负债率、净负债率和现金短债比分别为69.4%、50.3%和1.62倍，全部“绿档”达标。弘阳地产手头现金及银行结余充裕，约为185.3亿元；

正是高于行业回款造血能力及稳健的财务风险控制能力，弘阳地产受到国际评级机构的高度认可，始终保持行业领先的信用评级。2020年，弘阳地产获得惠誉评级为“B+”，展望稳定；穆迪评级为“B2”，展望正面；联合国际评级为“BB-”，展望稳定；境内主体中诚信及联合信用为“AA+”评级，展望稳定。

优质土储持续攀升，业绩增长可预见性强

2020年，弘阳地产继续战略深耕长三角、大湾区、成渝等全国优质都市圈，持续做强省会、经济强市及重要节点型城市，全年共获取50块新地，其中二线以上城市占比57%，强三线城市占比30%。

截至2020年底总土储达2000.6万平方米，较2019年末增加18.5%，其中74%位于一二线城市，优质土储非常丰富。

值得注意的是，弘阳地产土地储备很好地契合了国家战略、行业趋势和市场需求。具体而言，十四五规划中第二十八章提及到，要完善城镇化空间布局发展壮大城市群和都市圈,分类引导大中小城市发展方向和建设重点,形成疏密有致、分工协作、功能完善的城镇化空间格局。其中，明确强调布局19个国家级城市群，推进城镇化的重要抓手，目标是全面形成“两横三纵”城镇化战略格局。

从规划中城市化空间格局示意图来看，弘阳地产的聚焦的深圳长三角及大湾区均覆盖在19个国家级城市群。因此，2021年，作为十四五规划的开局之年，弘阳地产先人一步且低成本抢占优质资源丰富的城市圈，实现高质量且稳健增长的可预见性非常之强。

文：沈大班