罚单占阿里(09988-HK)现金流不足两成

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阿里巴巴(09988-HK)管理层昨早在港股开盘前召开分析师电话会议，管理层大派定心丸，强调开放平台及罚款等对集团无重大影响，而182 亿元人民币的罚款接近阿里近4 个月自有现金流的20%，将使用截至今年底现金等价物支付。

主席张勇表示，将采取措施降低电子商务平台上商家的进入门槛和商业成本，并会投资几十亿元培训商家。而集团与同业仍在接受监管当局就并购及策略投资交易上的审视，除此以外，集团不知道有其他与反垄断相关调查。

瑞信指，罚款相当于该行预测阿里2022 年财年的息税摊销前溢利的9%，料整改不会对阿里带来重大营运影响，预计内地今年重点调查反垄断行为，行动不会因阿里案件而结束。

摩根大通认为，困扰阿里多时的电商业务监管风险终于结束，并估计阿里短期股价造好， 即使估算结束“二选一”独家合约分别拖低阿里下财年商品交易总额、盈利2%和4%，但阿里目前估值相当于2022 年核心电商业务市盈率10 倍，完全未考虑金融科技业务。