太平洋航运(02343-HK)的业绩在2020年出现股东应占亏损2.08亿元(美元,下同),而 2019年少赚65.2%仅2,512万元,往绩已矣,来者可追。
先从太平洋航运的(一)财务报告评所提供的资料,便可见对其管理层对该集团及航运业前景是感到乐观有一定道理,特别是(I)灵便型的干货轮船租走强,理由为市场的需求出现几乎全面复苏之象,包括欧洲的癈五金、美洲的谷物、大豆和巴西、澳洲铁矿石等出口年初大为增长;而这亦(II)印证国际货币基金IMF预计全球经济在2021年增长5.5%、2022年上升4.2%,皆高于2020年的3.5%升幅。
重要的,是太平洋航运的(III)已订运期合约表现良好,其中(i)小灵便型货船在2021年1季度日均运费1.015万元,已达可载运率94%,全年分别为9,830元及46%;(ii)大灵便型一季度日均租费1.338万元,载率100%,全年分别为1.105元和63%。
此为(二)该集团在环球市场业务在2020年5月以来的良性延续,即(1)中国进出口干散货商品,特别是铁矿石、大豆等强劲上升,(2)北美洲及南美洲农作物丰收,使粮食及其他食品类商品贸易受到刺激,有强劲的表现。
再看太平洋航运的(三)往绩。最惹人注目的,当然是为货船减值而出现亏损1.99亿元,较2019年的151万元大幅增长130倍,而此项非现金的减值,成为税前业绩有亏手口田月金2.06亿元,扭转上年当有税前利润2,623万元之况。
但太平洋航运亦需要(四)更加严格控制成本开支,包括服务成本开支,于2020年所达14.34亿元,同比减少5.22%,较营业额14.7亿元的6.96%跌幅少减1.74个百分点,遂使毛利3,687万元同比收缩凡49.12%之普;而毛利率2.5%,亦较2019年的4.57%明显回落2.07个百分点。
该集团(五)的船队日均收入于2020年优于同业:小灵便7,860元,大灵便1.114万元,高于市场的均价分别1,140元及3,360元。
黎伟成 资深财经评论员
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