中石油首季亏转盈绩佳

中国石油天然气(00857.HK)于2021年一季度纯利277.19亿元(人民币，下同)，扭转上年同期蚀162.24亿元之况，乃因(1)中国有效控制新冠肺疫COVID-19疫情，经济持续复苏，使成品油消费明显回升，其中汽油、柴油消费基本回复至疫前水平，而(2)油气价格回升，亦基本产生良性效益。

即使最核心的(一)勘探与生产板块，营业收入254.95亿元增加8.54%，经营利润128.82亿元同比减少13.5%，表现尚可乃因：单位油气操作成本同比减少1%，而平均实现油价每桶55.7美元同比增长2.4%，故所产的油、气很大部分供该集团的内部用作石油产品生产，促其他板块的经营和业绩有良性的表现。

特别是(二)炼油与化工板块，收入782.55亿元同比增长95.98%，经营业绩则有利润146.75亿元，上年同期有亏损87.02亿元，其中炼油赚146.75亿元和化工赚44.7亿元，扭转2020年同期分别有亏损62.92亿元及24.1亿元。此乃受惠于各个主项趁油价上升而增产，尤其是原油加工量于是季2.98亿吨，同比增长4.5%，上年同期则减9.6%；而(i)汽油产量1.2395亿吨同比增长13%，正正是2020年同期的同样幅度，只为升一跌； (ii)柴油产量无疑减少1.2%，比上年同期少减11.5个百分点；(iii)炼油2.84亿吨的产量，增18.7%，而2020年一季度减少22.3%。

(三)销售板块收入3,375.3亿元同比增长3.4%，经营溢利33.15亿元扭转上年度大幅损失165.93亿劣况。所销售的汽煤柴油达3,624.8万吨同比增长2.2%，2020年同期则大幅减少15.9%。

黎伟成　资深财经评论员