交银国际：中国燃气(00384.HK)收购进度理想，三项业务或分拆上市

交银国际发出报告，指在一个电话会议上，中燃方面进一步阐述了其未来发展以及最近配售新股的原因。

目前，公司的潜在并购目标包括20个城市燃气项目。管理层有信心在不久的将来完成更多收购。

中燃已经签署约3亿至4亿平方米的供暖协议。我们目前预测22/23财年新增供暖接驳2000万/2500万平方米。

另一关键信息是，液化石油气业务或在重组后单独上市。管理层重申增值服务的分拆计划。

我们认为中燃的估值应该会从配售后的调整中恢覆。维持买入评级，基于DCF将目标价从35.80港元提升至40.10港元。