腾讯增持祖龙娱乐 精品游戏厂商长期价值受认可

据港交所权益资料显示，祖龙娱乐（9990.HK）获腾讯控股（700.HK）于 2021 年 4 月 29 日及 4 月 30 日以大宗交易方式共增持 32,620,400 股，占股本总额的 4%。5月6日，祖龙娱乐(9990.HK)开盘跳空高开13.11%报15.88港元。

此次权益变动前，腾讯持有祖龙娱乐 105,077,999 股，占总股本比例 12.88%；本次权益变动后，腾讯持股数量为 137,698,399 股，占总股本比例升至 16.88%。以此次交易价格 13.96 港元每股计算，腾讯共耗资约 4.55 亿港元。

业内人士指出，此次增持是领先的游戏平台对强研发游戏公司在成长性及长期投资价值的进一步认可，也印证了其对祖龙娱乐持续打造精品爆款游戏，助力中国游戏行业向高质量精品化方向发展的信心。

游戏工委发布的《2020年中国游戏产业报告》显示，国内游戏用户整体规模已达6.65亿人，同比增长仅为3.7%。游戏行业进入存量竞争阶段，精品化趋势叠加版号的限制，使得研发能力成为游戏公司比拼实力的关键。基于此，具备强研发底层基因的祖龙娱乐的优势进一步凸显。

腾讯作为全球大型的游戏公司之一，其拥有对全球范围的游戏用户资源进行整合的绝对实力，作为精品游戏厂商的祖龙娱乐和腾讯也保持着良好合作关系。祖龙娱乐旗下《鸿图之下》及《梦想新大陆》等精品移动游戏中国大陆地区均由腾讯独家发行，未来《诺亚之心》的中国大陆地区也已授权予腾讯独家发行。此外，祖龙娱乐引用国际IP打造的MMORPG手游项目在全球发行上也已和腾讯达成了合作，相信该产品将以“IP-研发-发行”三强联合的绝对优势，成为一款具国际影响力的游戏，为全球玩家提供卓越的在线游戏体验。

据悉，为进一步增强游戏研发能力，2020年祖龙娱乐新增人员458人，其中约85%为研发人员；截至2020年12月31日，公司研发中心人员约占总人员的87%。祖龙娱乐的研发投入由2019年的人民币3.9亿元增加至人民币5.4亿元，同比增长超38%。在深耕MMORPG的同时，祖龙娱乐开始加码布局SLG、女性向等游戏品类。2020年10月，祖龙娱乐发布的首款由虚幻引擎4打造的旗舰级大世界沙盘战略SLG手游《鸿图之下》，上线后在中国大陆地区iOS App Store首日即荣登免费榜榜首，后续随着版本更新，屡次冲进畅销榜前列。此外，祖龙娱乐在研游戏中包括一款女性向手游《项目A》，以拓展全球女性玩家市场。

根据财报，作为中国游戏出海的标杆，祖龙娱乐2020年海外业务营收快速增长，海外营收占比超65%，同比大增129%，《龙族幻想》、《万王之王3D》等成为中国游戏公司出海表现优秀和长线的重要产品。《龙族幻想》在欧美地区推出后首日荣登美国iOS App Store下载量排名MMORPG手游榜首和RPG手游第二名，同时位列欧洲八个地区市场iOS App Store下载量排名手游前十。2020年，《龙族幻想》在日本上线首日就成为第一款荣登日本iOS App Store和Google Play商店的免费游戏排行榜榜首的中国MMORPG手游。

祖龙娱乐的强研发基因以及公司在品类拓展、全球化扩张等方面取得的成绩也得到了头部券商的认可，经历持续调整之后，游戏板块估值性价比显著提升。从中长期角度，游戏行业增长确定性高，优质研发商产业链地位稳固，建议配置具备长期成长能力且估值处于底部的行业龙头。

值得一提的是，今年1月14日，祖龙娱乐各控股股东签署承诺函，承诺自愿将禁售承诺由2021年1月15日起进一步延长180日，彰显了对公司长远价值的信心。