广发证券发布报告,从4月数据看,制造业上游景气度偏低且环比回落;高景气度行业集中在中游,其中计算机通信电子、通用设备这两个行业景气度最高且环比继续改善,计算机通信电子新订单景气度在所有行业中最高;下游消费品景气度显著分化,纺织服装产业链景气度持续好转,并创下疫情以来新高;汽车行业景气度较去年四季度放缓,但仍在景气偏高位;医药行业景气度继续放缓;农副食品加工景气度单月波动较大,从历史分位值看当前景气度较低。
对建筑业来说,房地产业PMI大致对应前端地产销售,当前景气度处于过去4年95%以上水平,但4月环比3月有所回落;房屋建筑PMI对应对产开工,其4月也是边际放缓,其新订单项在历史分位值的86%左右;地产后端建筑安装方面景气度偏低。土木工程建筑PMI4月回落幅度较大,且新订单项已回落至收缩区间,或与今年没有提前批专项债导致基建财政支出后置有关,后续广义财政正常落地后再待观察。
服务业各分行业景气度均处在较高水平,由于行业间历史波动差异较大,分位值法是更适用的方法。相较疫情前存在较大缺口的服务业如居民服务、住宿餐饮、交运仓储、租赁商务服务自3月份以来景气度明显提升。从环比动能来看,4月份住宿餐饮尤其是住宿行业景气度回升最为显著,得益于消费场景的进一步打开和假期的提振;批发零售景气度的环比改善主要体现在批发行业,或源于批发商阶段性补库。
更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk/)
現代電視 (http://www.fintv.com)