黎伟成：小米(01810.HK)智能手机绩佳态勇 核心战略「手机XAIoT」取得预期成效

小米集团(01810.HK)的股东应占溢利于2021年一季度达77.88亿元(人民币，下同)，同比增长2.6倍，而2020年同期少赚32.3%仅为21.59亿元。业绩由少赚至倍增之因，乃该集团所推行的「手机XAIoT」核心战略，取得预期成效，特别是核心的智能手机业务，于2021年一季度收入514.91亿元同比增长69.8%，毛利66.33亿元更飙升1.7倍。

毛利率12.9%比上年同期高4.8个百分点，因小米在小米在全球智能手机出货量4,940万台，同比增长69.1%，和在全球位列第3位，占比14.1%，更在全球MIUI月活跃用户达4.25亿，上升28.6%;而中国大陆市场出货量同比增长74.6%，位列第4，MIUI则为1.18亿环比增6.9%。

至于IoT与生活消费产品业务，收入182.4亿元同比增长40.5%，毛利26.52亿元上升57.3%，和毛利率14.5%比上年一季度高1.1个百分点，此因平台连接IoT设备(不包括智能手机及笔记本电脑)的用户增至3.51亿户，人工智能助理「小爱同学」月活跃用户增至9,300万户；和智能电视于全球的出货量达2.6亿台，于中国市场位列第一及全球第五。

小米互联网服务收入65.7亿元同比即使只是上升11.4%，惟毛利4,754亿元同比增长41%，和毛利率72.4%大幅提升15.3个百分点之普。要注意的是小米的投资公允值变动有收益20.63亿元同比增长4.91倍，是为经营溢利81.57亿元增2.51倍的其中重要原因。但该集团的成本控制亦达效：以生产为主的销售成本627.2亿元同比增长48.9%，较收入768.82亿元的54.7%升幅少增5.8个百分点，遂使毛利141.61亿元的升幅高达87.4%，毛利率18.4%亦提升3.2个百分点。

黎伟成
资深财经评论员