交银国际发布报告,随着宏观经济逐渐从疫情中复苏,及中小企业营销需求提升,百度(BIDU.US)搜索营销正在恢复。该行预计百度APP内广告收入将维持高增长趋势,全年增20%;百度联盟在经历调整后仍是百度生态服务战略落地的重要一环。百度云是近1-2年公司收入增长的主要动力。新业务持续发展,短期收入贡献有限的,但潜力巨大。
基于潜在云及无人驾驶投入预期,该行调整运营费用相关预测及运营利润以下的部分假设项目,维持目标价343美元(09888.HK:332港元),对应2021年市盈率28倍。该行认为股价下行空间有限,维持买入。
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