中美欧峰会商讨海运供应链瓶颈 巨头冻结运价港口水运股大涨

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2021年上半年，世界经济逐步复苏，但全球物流供应链受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等多重因素的挑战和冲击，集装箱航运市场供求关系趋紧，主要航线运价面临上升压力。随着2021年秋季航运旺季的来临，集装箱短缺进一步加剧，主要集装箱港口的拥堵也进一步恶化，前所未有的货运需求导致海运供应链中断，运价飙升。

在今年的航运高峰季，抵达美国海岸的集装箱数量已经达到了创纪录的水平。其中，美国西海岸相邻的洛杉矶港和长滩港的拥堵情况则最为严重，在南加州港口等待泊位的船只数量也在不断增加，伴随而来的货运堵塞已经蔓延至了全美各地的仓库和分销网络。据Hackett Associates编制的《全球港口追踪报告》显示，美国主要港口8月预计将处理约237万个进口集装箱，这一数字料创下2002年以来的最高纪录。目前，拥堵导致了世界范围内的海运集装箱短缺和海运成本的螺旋式上升，截至9月12日，中国/东南亚-北美西海岸和中国/东南亚-北美东海岸的海运价格继续小幅上升，均突破2万美元大关。美国一些港口高管预计，全球主要海运通道的混乱拥堵局面将持续到明年，因制造商和零售商为补充枯竭的库存而推动的航运热，航运业通常的季节性淡季估计依然需求旺盛。

中美欧讨论海运供应链瓶颈 航运巨头暂停运费涨价

众所周知，BDI指数也就是波罗的海干散货指数，由几条主要航线的即期运费加权计算而成，主要反映散装船运输谷物、煤、矿砂、铝矾土等民生物资及工业原料的运费情况，与全球经济景气荣枯、原材料行情高低息息相关，是国际干散货运输市场走势的晴雨表。今年以来，受到大宗商品的强势带动，BDI指数连续走高，八月份连续上涨一度最高达到4235点，创下近11年新高，较去年5月低点上涨近10倍。

进入9月，BDI指数目前仍维持在4000点高位。与此同时，上海出口集装箱运价指数刷新历史新高至4568.16点；市场分析认为，进入4季度，全球经济复苏进程加快，大宗商品需求旺盛，并且当前各国不同的粮食储备计划，让粮食进口加大，四季度BDI指数维持高位的确定性较强。申万宏源也表示，干散货的旺季基本上是四季度，从目前来看，包括现在一些宏观需求的指标，8到11月BDI应该会持续上涨。

近日，海运价格、集装箱价格的异常高位运行，已经引起了全球监管机构、立法者和公众的广泛关注。据美国联邦海事委员会(FMC)官网9月8日消息显示，中国交通部、美国海事委员会和欧盟方面召开了“全球航运监管峰会”。此次全球海事监管峰会由欧盟主办，与会者包括世界上最大的负责管理国际班轮航运贸易的海事当局的代表，会议讨论了3个海事监管机构当下关注的问题：与会方分析了新冠疫情暴发后国际海运相关的需求和供给分析；以及当前海运行业面临的困难及海运行业受影响的原因；迄今为止，对前述事件，相关司法管辖区和管理当局采取的应对行动及其结果；未来采取可能的何种举措可以使海运行业重回正轨。

值得一提的是，除了上述消息外，迫于客户和监管机构担心航运成本过高导致全球贸易中断，集装箱运输巨头全球第三大、北美航线主要航运商达飞海运 (CMA CGM)9月9日突然宣布从即日起至明年2月止，旗下所有子公司即期(现货)运价停止涨价。达飞海运表示，面对所未有的航运业形势，集团将与客户的长期关系放在首位。2021年以来，受港口拥堵、需求与集装箱船运力严重失衡等因素影响，集装箱运输即期运价持续上涨，尽管这些由市场驱动的运价预计在未来几个月仍会继续上涨，但集团已决定对旗下品牌CMA CGM、CNC、Containerships、Mercosul、ANL、 APL冻结运价至2022年2月1日。据国际船舶网报道，达飞是过去一年海运报价暴涨之后，第一家宣布冻结运价的业者，恐进一步影响运价涨势。

集运超级旺季或延长 港口水运股集体拉升

航运业是典型的周期行业，目前疫情叠加各类事件影响下全球供应链混乱加剧，仍没有任何迹象表明供需关系改善，集运超级旺季或将创纪录延长。中信建投表示，虽然不断有新的小型承运人加入太平洋市场，市场整体有效运力维持在单周55万TEU左右，对供需关系改善没有明显作用。目前，疫情下各港口对挂靠船只的管控升级，加剧班期的延误和供需矛盾，例如洛杉矶锚地等泊的集装箱船舶数量再次创历史新高。供需严重失衡导致的单边市场格局或将在较长时间内持续。而对于达飞海运宣布冻结运价一事，中信建投点评称，船公司主动停止上涨即期运费，看似短期利益受损，实则长期利益受益，有效规避掉后期高位大幅回落风险。目前即期与长协明显存在的巨幅套利差，如美线长协价只有约2700美金/FEU，现货价格已经达到7000美金/FEU，在即期价格固定的情况下，套利差会快速抹平，利于船公司长期持续盈利。

市场表现方面，9月13日，航运巨头宣布暂停运费上涨，港口水运股集体拉升。截止午间收盘，长航凤凰(000520.CN)、中远海发(601866.CN)、中远海特(600428.CN)涨停，招商轮船(601872.CN)涨超7%，中远海能(600026.CN)、宁波海运(600798.CN)涨超5%，中远海控(601919.CN)、招商港口(001872.CN)等跟涨。此外，港股中远海发(02866.HK)涨超5%，中远海能(01138.HK)涨超4%，中国外运(00598.HK)、中远海控(01919.HK)等跟涨。