财华聚焦|新能源上游疯涨，下游压力很大，连特斯拉都提价了！

原創

日期：2021年9月13日 下午7:04作者：許螣垚 編輯：lala

特斯拉（TSLA.O）又要提价了，今年特斯拉已多次提价，马斯克罕见表态“疯狂的困难”。下游整车厂商的困难，这背后离不开新能源上游的原材料压力：这其中既有芯片缺货的原因，也有原材料价格的疯狂上涨原因，比如锂电原材料。

基本面的变化在二级市场上已然有所反应，盐湖提锂的概念今年被疯狂炒作，随着盐湖股份（000792.SZ）的重新上市，达到了高潮。那么目前锂电原材料是什么状态？盐湖股份又出了什么变化？新能源产业链上下游的不均衡，会有何种影响？

特斯拉又提价，整车厂压力大

9月11日，特斯拉宣布，即日起，特斯拉Model Y Performance高性能版车型价格上调1万元人民币，调整后，车辆起售价为38.79万元人民币。该车型交付时间预计为今年第四季度。

目前，Model Y共有三个版本，分别为标准续航版、长续航版以及Performance高性能版，售价为27.6万元、34.79万元、38.79万元。

这不是特斯拉第一次涨价。今年3月特斯拉中国曾上调国产Model Y价格，长续航版车型由此前的33.99万元，涨价8000元，售价上调为34.79万元。官方表示调价主要是受公司生产制造成本上涨的影响。5月份，Model 3标准续航升级版车型涨价1000元，这一调整也反映了成本波动的实际情况。

两款定位高端市场的车型也在近期涨价。8月4日，特斯拉中国将Model S长续航版价格由82.999万元上调至85.999万元，Model X长续航版指导价由87.999万元调整至90.999万元，上涨幅度均达到3万元。而在此之前的7月16日，上述两款车型均在原先基础上已经上涨了3万元。

美国市场涨价幅度和频率上，相比国内更显著。据统计，特斯拉美国在两个月内共五次对旗下车型进行调价，上述涨价距离上一次不到半个月的时间。多次涨价后，美国地区Model 3起售价近4万美元，约合人民币25.73万元，已明显高于中国地区补贴后25.09万元的售价。

据《证券时报》旗下e公司报道，马斯克罕见表态“疯狂的困难”。为何整车厂商那么“困难”？这其中既有芯片缺货的原因，也有上游原材料价格今年疯狂上涨的原因。

上下游的“不平衡”：原材料涨疯了

新能源整车销量大增，但原材料却在疯涨，给下游整车企业带来很大的成本压力。

8月新能源汽车产销量首次超过30万辆，同比增长1.8倍。新能源汽车市场需求的高速增长，带动了动力电池需求大增161.7％。

与此同时，上游原料价格月内涨幅超40％。供需偏紧，新能源汽车产业发展正面临激烈的原材料争夺。

中国汽车工业协会数据显示，8月，新能源汽车产销量首次超过30万辆，再创历史新高，达到32.1万辆，同比增长1.8倍；1-8月，累计销售179.9万辆，同比增长1.9倍。

新能源汽车市场的火爆带动了动力电池产业链的发展。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，8月，我国动力电池产量共计19.5GWh，同比增长161.7％，环比增长12.3％。

1-8月，我国动力电池产量累计111.5GWh，同比累计增长201.0％。其中三元电池产量累计53.2GWh，占总产量47.7％，同比累计增长137.2％；磷酸铁锂电池产量累计58.1GWh，占总产量52.1％，同比累计增长301.8％。

下游新能源汽车的销售火爆，带动了上游锂电池产业链的火热，但与此同时，上游原材料价格也上涨很疯狂。我们仅对比最近两天的价格就懂了。同花顺数据显示，9月9日，电池级碳酸锂平均价达到13.5万元/吨，较8月初9.1万元/吨，涨幅达到48.3％。而9月10日价格再度上涨，上海有色网数据显示，9月10日，锂辉石精矿均价报1005美元/吨，今年以来涨幅达140.7%；电池级氢氧化锂均价报13.85万元/吨，今年以来涨幅为182.7%；电池级碳酸锂均价报13.75万元/吨（碳酸锂9月9日价格还是13.5万元/吨呢），今年以来涨幅为167%。

笔者查询choice数据，做了一个氢氧化锂和碳酸锂的价格走势图，这两种都是重要的锂电原材料，我们可以从下图中看到，2021年以来，两种原材料的价格都涨疯了，特别是7月后，图中价格上涨趋势近乎90度上涨，跟火箭发射一样。

有锂矿就任性？

随着原材料的上涨，手里有矿心中不慌的公司今年股价就非常“任性”，盐湖提锂概念被疯狂炒作，板块炒作情绪随着盐湖股份重新上市达到了高潮。笔者曾在8月03日文章中写过盐湖股份的投资逻辑，具体见文章《机构喊出涨4倍，股民集体狂欢，盐湖复牌后怎么走？》。

盐湖股份在8月10日正式在交易所复牌，当日表现高开低走，随后开启上涨模式，但近日有所震荡。统计8月10日至8月23日（笔者按：8月23日为近期高点）发现，股价在复牌后一段时间，最佳表现为涨幅395.02%，在复牌前8月初机构喊出涨4倍，确实蛮准的！

盐湖股份的大涨，离不开盐湖提锂概念的加持。盐湖股份是盐湖提锂板块的龙头，其子公司蓝科锂业已拥有1万吨碳酸锂产能，2万吨产能已投入试运行状态，预计2021年底全部完成，并释放产能。

今年上半年业绩也有锂盐产品的助力。盐湖股份上半年归母净利达21.14亿元，同比增长52.97%。

盐湖股份6月22日披露的调研纪要显示，公司与比亚迪合作建设3万吨电池级碳酸锂项目，目前建设准备及建设手续工作已基本完成，因碳酸锂市场变化及前期公司司法重整影响，未启动建设。盐湖比亚迪公司目前在充分对建设涉及的核心内容进行论证，争取早日开工建设，实现公司锂产业布局。

此外，盐湖股份有望在政策面得到扶持。7月24日，在建设世界级盐湖产业基地高峰论坛上，青海省工业和信息化厅副厅长刘小宁表示，青海高度重视盐湖产业的绿色、可持续与高质量发展，青海印发《建设世界级盐湖产业基地行动方案编制工作方案》，制定了“1+4+12”盐湖产业高质量发展总体思路，构建1个世界级现代盐湖产业体系，完成“组建中国盐湖集团、设立盐湖产业发展基金、成立青海盐湖大学、建设盐湖国家重点实验室”4个重点任务。

对于盐湖股份复牌后，市场关注的焦点问题，笔者发现在互动平台上，投资者大量问题集中于产能进展、提锂技术、与巨头合作等。甚至有股民最近还在互动平台上给盐湖股份“支招”，建议公司号召股民去挖矿，其表示“股民持有公司股票，干劲也会更足”。

股民真是为上市公司操碎了心，不过这就是“博君一笑”，大伙随便看看就好。笔者查询公司财报，从收入构成的分项目结构上看，盐湖股份2021年上半年81.52%的收入是来自于钾肥（氯化钾）业务，钾肥价格变动对公司净利润的影响远大于碳酸锂。

除盐湖股份外，锂资源概念的明星股还有天齐锂业、西藏矿业等。

笔者注意到，包括盐湖股份在内的锂资源企业，今年业绩集体驶入快车道，以下是部分明星股今年上半年的业绩汇总：

赣锋锂业（002460.SZ）上半年归母净利高达14.17亿元，同比增长805.29%；

天齐锂业（002466.SZ）上半年实现净利8579.75万元，去年同期亏损6.97亿元；

盛新锂能（002240.SZ）上半年实现归母净利2.91亿元，去年同期亏损1.67亿元；

雅化集团（002497.SZ）上半年归母净利为3.3亿元，同比增长151.01%；

西藏矿业（000762.SZ）上半年盈利4251.43万元，去年同期亏损3209.53万元。

对于扭亏和大幅增长的原因，上述公司均称受益于锂盐产品价格走高。

在锂矿产品价格持续走高的支撑下，锂资源上市公司的下半年业绩有望再上新台阶。中信证券研报称，南美盐湖提锂企业售价偏低，各企业预计2021年下半年销售价格将继续抬升，且2022年定价预计将明显高于2021年。南美地区锂产品售价抬升将对全球锂价形成支撑。

小结

上游的涨价对于下游的新能源整车厂家构成了很大的压力，连特斯拉这样的国际巨头都忍不住提价，马斯克罕见表态“疯狂的困难”。而与新能源整车厂压力对应的，却是上游企业特别是“有矿”企业的业绩整体上涨。

这种不平衡状态还能维持多久？下游车企是否会针对原材料问题，集体展开“自救”？任何一个行业的上下游都是一种动态的平衡，没有永远的上涨也没有永远的下跌，特别是对于新能源行业这种尚在高速发展期的新兴行业来说，一切皆有可能。

作者：许螣垚