春泉产业信托(01426.HK)物业组合受益于韧性市场具防守性

香港股票分析师协会副主席潘铁珊先生指出，春泉产业信托(01426.HK)由春泉资产管理有限公司所管理，其信托物业组合包括华贸中心写字楼一、二座及约600个车位。华贸中心为北京商务中心区的多用途综合大楼，驻有知名品牌酒店及购物商场，为当地数一数二的甲级写字楼之一。

华贸中心处于北京市中心东部朝阳区，位于传统CBD东南面战略位置，受益于韧性市场之余，亦有政府政策支持，故能有稳定表现。截至今年上半年，华贸物业平均净旧货月租约为每平方米356元人民币，与去年下半年相比微跌1.1%；平均租用率约为90.3%，与去年下半年相比增加0.8个百分点；而英国的商业物业方面，84项物租给当地的汽车服务公司Kwik Fit，出租率为 100%，回报率为4.25%至8%。每年合约租金收入为约 455 万英镑，表现持续稳定。值得留意的是，虽然华贸物业的平均租用率在今年首季按季下降，租用率已在下半年有所回升。

鉴于近期因恒大事件等影响，令内地在政策上对地产行业有一定的调控措施，以致造成了市况波动的大环境。此信托是在现今环境下较具防守性的选择；而资产负债比率与其他信托相比，处于健康的低水平；而收益率亦相对较高及分派较稳定。虽然集团组合受人民币波动影响，但由于集团的物业组合均相当具防守性，管理人今后亦将继续寻求有利集团表现的潜在收购机会，而基金单位价格亦相对偏低，故香港股票分析师协会副主席潘铁珊先生认为值得投资。

潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）