【焦点】双碳目标“大时代”！加速拥抱平价上网，海上风电产业链迎新机遇！

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日期：2021年10月12日 下午9:04作者：李瑩 編輯：Sukie

编者按：与陆上风电相比，海上风电的技术壁垒高、前期投入资金大、项目周期长。但海上风力普遍比陆上大，风速更稳定，发电时间长，设备利用率比陆上风电高一倍，且具有一定的规律性，有利于峰谷调配。

人类探索外太空，争取更多生存空间、资料，和在地球上发展全新能源，以争取对煤、石油等不可再生资源进行替代，“上天入地”都显得日益迫切。

在“新老能源”替代方面，我国已经有光伏、氢能、风电等多元化的替代方案，且发展较为成熟。尤其是在海上风电领域，中国兴起抢装潮。

第一，双碳远景下，海上风电是重要方向

从全球能源环境看，世界各主要经济体已相继明确碳中和目标，并纷纷加码推行绿色能源，全球很多国家都将风电、光伏作为实现碳中和的重要路径之一。

在这个大环境下，世界各国相继确立海上风电目标。据首创证券研报显示，欧盟委员会希望将海上风电装机从目前的25GW提升至2050年的450GW；美国明确对2017年至2025年开始建设的项目给予30%的海上风电投资税收抵免，并计划到2030年将累计部署30GW海上风电（美国目前仅有2个小型海上风电场），每年减少7800万吨的二氧化碳排放；日本计划到2030年将海上风电装机增至10GW，2040年达到30-45GW。

作为全球海上风电装机第一与第三的国家，英国、德国分别确立了2030年和2040年海上风电装机达到40GW的目标。

在我国，海上风电正成为风电领域的重要突破。在政策指引和前期补贴的促进下，我国海上风电行业已进入高速发展期。截止2020年底，我国海上风电累计装机容量约9GW。

“十四五”继续打开海上风电增长新局面。“双碳”目标发布以来，沿海各省基于消纳和风资源优势纷纷积极响应，将海上风电作为“十四五”期间新能源发展的重要方向。

截止2021年6月底，广东、江苏、浙江三省已基本明确“十四五”海上风电新增装机目标分别为17GW、8GW和4.5GW。

“十四五”期间我国海上风电新增装机容量有望突破37GW。首创证券判断，2023年起陆上风电新增装机将保持微增态势，而海上风电“十四五”期间将进入快速成长期。

第二，2021年迎抢装潮，平价上网不远

2021年是我国海上风电中央补贴的最后一年，按规定完成核准并于2021年末前全部机组完成并网的存量海上风力发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围，新增核准的海上风电项目不再纳入中央财政补贴范围。

因此，2021年成为我国海上风电的“抢装”年。2021年1-6月份，我国海上风电新增装机2.14GW，同比增长101%，实现跨越式的快速发展，预计全年装机量将创历史新高。

2021 年之后，我国对于海上风电的中央财政补贴将会退出，国内海上风电产业链面临着较大的降本压力。

但以广东为代表的部分省份的地方性补贴方案已经出台。2021年6 月，广东省印发《促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案》，将对省管海域内2018年底前已完成核准、在2022年至2024年全容量并网的项目给予投资补贴，2022年、2023年、2024年全容量并网项目每千瓦分别补贴1500元、1000元、500元。

根据三峡能源招股说明书数据，今年抢装潮下海上风电建设成本有所上升，江苏、浙江海上风电单位造价约为1.5-1.7万元/kW，福建、广东海上风电单位造价约为 1.7-2.4万元/kW。

风电行业的真正发展始于1973年石油危机，20世纪80年代开始建立示范风电场，成为电网新电源。

随着风电技术的日臻成熟，海上风电成为风电一支重要力量。不过从光伏、陆上风电、海上风电的价格对比看，海上风电并不占优势。

据IRENA统计，全球光伏LCOE（平准化度电成本）由2011年的0.381美元/度降至2020年的0.057美元/度，降幅达85%；陆上风电LCOE由2010年的0.089美元/度降至2020年的0.039美元/度，降幅56%；海上风电LCOE由2010年的0.162美元/度降至2020年的0.084美元/度，降幅48%。

虽然海上风电LCOE成本有所下降，但仍然是新能源里较高的一支。根据IRENA最新数据，2020年中国海上风电总安装成本为2968美元/kW，LCOE为0.084美元/度（约0.54元/度），我国海上风电距离平价仍有差距。

大型化、规模化是海上风电降低投资成本的核心。近年来国内3MW及以上风电机组装机占比上升，为降本增效、平价上网打下良好基础。

近期，全国首个平价海上风电项目工程——中广核汕尾甲子50万千瓦海上风电项目20号风机基础开始沉桩作业，对即将到来的海上风电平价时代意义重大。

华创证券预计，广东、江苏预计2025年率先实现海风平价上网。根据大唐电科院预测，我国陆上风电度电成本将从2018年0.41元/千瓦时下降至2023年0.33元/千瓦时，下降幅度为20%；海上风电度电成本将从2018年0.5元/千瓦时下降至2023年0.41元/千瓦时，下降幅度为18%。

海上风电积极拥抱平价上网时代，随着海上风电实现平价，未来行业产业链市场空间会越来越广阔。

第三，零部件到整机发展齐备，产业链业绩大增

北大纵横《海上风电发展趋势分析》指出，海上风电场主要由一定规模的风电基础和输电系统构成，风电基础包括风电机组如叶片、风机、塔身和机组安装等部分，输电系统则由交流集电线路，海上升压站和无功补偿设备，海底电缆，陆上变电站和无功补偿设备组成。

从当前产业链发展看，风电大部分零部件已实现国产化，但在大容量、海上风电机组的主轴承、变流器、变压器和变桨系统等少数部件仍旧依赖进口。

目前华能联合中国海装、东风风电等多家单位，实现了叶片、主轴承、PLC主控系统等一系列核心关键部件的国产化。

从整机看，国内整机厂的海风大机组布局整体滞后于海外巨头，首创证券研报显示，目前已实现样机吊装并网的大容量机组主要包括明阳智能10MW、东方电气10MW、电气风电8MW和金风科技10MW。

整个复盘国内市场，2016年及以前，主要由上海电气主导，金风科技和远景能源市占率大约8%。

不过随着2019年明阳智能崛起，国内形成上海电气、金风科技、远景能源、明阳智能四大海上整机商格局。首创证券研报数据显示，2020年，四家整机商的国内海上风电市占率总和达到83.25%。

受益于双碳发展目标下的新老能源替代，以及海上风电进入平价时代，海上风电有望迎来高景气度周期。

“春江水暖鸭先知”，目前产业链公司在2021年上半年或是前三季度大都取得业绩丰收。

2021年上半年，润邦股份子公司润邦海洋承接了海上风电产品订单近三万吨，润邦工业中标宁波港五台轮胎式集装箱起重机等项目订单，未来业绩增长势头强劲。

2021上半年，受益于海上风电补贴退坡前抢装，公司海上风电装备为核心的海洋工程装备及配套装备实现营收 7.88 亿元，同比增长 209.38%，营收占比 41.71%，相比去年同期提升25.89个百分点，带动整体业务增长。

明阳智能机组大型化趋势明显，海上风电技术领先持续突破。上半年公司风机及配件板块收入102.54亿元，同比增长36.28%。公司风机对外销售容量2.34GW，同比增长15.74%，其中陆上风电1.19GW，同比下降29.1%，海上风电1.15GW，同比增长236.94%。

根据公司最新披露，受益于海上项目交付规模和占比上升等因素，今年前三季度，公司净利润18.5-20.5亿元，同比增加98.33%-119.77%。

小结

随着国家“双碳”发展推进，新旧能源替代日益加速，海上风电受益明显。以明阳智能等一批国内优质企业为代表的整机龙头，为风电远海时代打下坚实技术储备。

二级市场，10月12日风电概念股表现强劲，金现代涨13.70%，宝鼎科技、东方电缆、闽东电力、大金重工涨停。