李宁(02331.HK)第三季销售增长不俗

国务院早前印发《全民健身计划》，目标到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，更多市民参与各项运动，带动中国体育产业总规模达到5万亿元人民币。李宁(02331.HK)以去年同季度伊始已投入运营的李宁销售点计算（不包括李宁YOUNG），截至今年9月底止第三季度，整个平台的同店销售按年录得20%至30%高段增长。就渠道而言，零售（直接经营）渠道录得30%至40%低段增长，及批发（特许经销商）渠道录得20%至30%中段增长，电子商务虚拟店铺业务按年增长为30%至40%中段增长。

今年第三季度，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之的零售流水，按年录得40%至50%低段增长。就渠道而言，线下渠道（包括零售及批发）录得30%至40%高段增长，其中零售渠道录得30%至40%中段增长，及批发渠道录得30%至40%高段增长；电子商务虚拟店铺业务录得50%至60%中段增长。于今年9月底，在中国，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计5,803个，较上一季末净增加99个，本年迄今净减少109个；而李宁YOUNG 销售点数量共计1,137个。

集团在行业具优势，受惠于零售折扣有明显改善，因存货原值下降和库龄改善而降低了部分存货拨备，以及毛利率较高的直面消费者渠道（直营及电商渠道）收入占比提升，对毛利率具正面作用。走势上，10月7日升至108.2元止跌回升，形成上升轨道，重上多条主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩阔，惟升至保历加通道料有较大阻力，可考虑90元以下吸纳，反弹阻力108.2元，不跌穿78元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份