秦川机床：兴业证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司等55家机构于10月25日调研我司

2021年10月26日秦川机床（000837）发布公告称：兴业证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、汇安基金管理有限责任公司、诺安基金管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、上银基金管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、中信资本(中国)投资有限公司、创金合信基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、兴银成长资本管理有限公司、开源证券股份有限公司、龙远投资、福建泽源资产管理有限公司、上海名禹资产管理有限公司、珠海横琴万方资管、四川发展证券投资基金管理有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、上海景领投资管理有限公司、广东银石投资有限公司、上海辰翔投资管理有限公司、东亚前海证券有限责任公司、锡洲国际有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、深圳鑫然投资管理有限公司、杭州亘曦资产管理有限公司、深圳前海荣德金资产管理有限公司、中国北方工业有限公司、天弘基金管理有限公司、澄明资产、安徽安粮兴业有限公司、西藏源乘投资管理有限公司、中泰证券股份有限公司、国泰君安、华夏基金管理有限公司、中银粤财股权投资基金、上海高澈投资管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、国海证券股份有限公司证券资产管理分公司、太平养老保险股份有限公司、青岛澄怀投资管理有限公司、睿远基金、上海耀之资产管理中心(有限合伙)-上海耀之安达1号私募证券投资基金、大成基金管理有限公司、昌都市凯丰投资管理有限公司-昌都资管2号私募基金、陕西投资集团有限公司、安信基金管理有限责任公司、NTF、TBP、Batach Sophia、TAIKANG ASSET MANAGEMENT (HONG KONG) COMPANY LIMITED、Splenssay Capital、Yuanhao Capital于2021年10月25日调研我司。

本次调研主要内容：

问：三季度各板块营业收入构成?增速如何?

答：机床主机和零部件业务在营业收入中的占比基本持平，RV减速器增长较快。受今年汽车、风电等行业下行影响，液压、特种齿轮箱、铸造等零部件业务有所下降，机床板块继续增长。

问：毛利率情况如何?哪些毛利率改善明显?

答：机床业务毛利率稳步提升；受汽车行业下行影响，零部件业务毛利率有所下降。随着下游汽车行业的恢复，零部件业务毛利率将逐步回升。机器人关节减速器毛利率与去年相比有明显改善。

问：在手订单情况如何?交付是否受影响?如何应对?

答：在手订单余额饱满。国内双控政策影响了上游采购交付周期，进而对在手订单交付有所影响；国外疫情影响部分进口关键零部件采购交付周期。公司通过提前下采购订单，与原有供应商协议增加预留库存，以及培养新供应商解决；发挥与法士特采购协同优势；从产品设计选型环节改善，增加备选选型等措施应对。

问：公司前三季度经营性现金流净额同比大幅增长的原因?

答：主要是公司加大货款回收力度。

问：下游哪些行业的需求减弱,明年哪些行业有所期待?

答：汽车行业下行重点反映在商用车领域，但预计明年将有所恢复；新能源汽车发展势头不减；三航两机领域发展前景依然乐观；关键零部件的进口替代有广阔的市场前景。在公司现有业务布局中，针对以上几个方向均有准备，比如服务于新能源汽车齿轮加工的高效磨齿机业务、开展进入新能源汽车配套体系的零部件业务、提供三航两机关键件加工的五轴机床及相关零件的加工业务。下一步在市场拓展和产品的持续优化改进方面是我们的主要工作方向。

问：公司RV减速器业务相关情况?客户?有哪些优势?

答：RV减速器1-9月产销量同比翻番，客户包括国内前十大机器人主机厂，还实现对美国、韩国的小批出口。公司是国内唯一的全系列（5-800KG）RV减速器产品供应商，特别是在中大规格领域的优势明显。

问：公司机床零部件的自制化率?

答：机床关键零部件，如主轴、丝杠、导轨、转台、摆头、工作台、蜗轮副等大部分自制，个别轴承、光栅、高档数控系统以进口为主。

问：国企推行国企改革,公司国企改革有哪些措施?

答：目前国企改革的主要任务是在二级子公司推行职业经理人市场化选聘和契约化管理。

问：请介绍一下陕西省数控机床产业链的建设情况?

答：陕西省是装备制造业大省，高校、科研院所众多，创新资源丰富，具有完备的产业生态系统。陕西省把数控机床产业链列为23条重点产业链之首，并由省委主要领导担任“链长”。公司作为中国机床工具行业的理事长单位，被陕西省指定为陕西数控机床产业链链长单位，牵头成立了陕西省数控机床产业创新联盟。联盟旨在打造“创新发展、开放融合、汇聚资源、协作共赢”的数控机床产业平台，目前已有省内企业60家单位加入。秦川机床发挥链主引领作用，凝聚省内外数控机床产业上下游企业、高校、科研院所、金融机构、园区等各方资源，推动产业链上中下游融合贯通，合力打造数控机床产业链优良的创新生态和产业生态。

秦川机床主营业务：精密数控机床、塑料机械、精密齿轮件、液压件、液压系统及电梯曳引机。

秦川机床2021三季报显示，公司主营收入40.69亿元，同比上升37.42%；归母净利润2.57亿元，同比上升112.2%；扣非净利润1.6亿元，同比上升426.42%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入10.79亿元，同比下降5.64%；单季度归母净利润5009.2万元，同比下降26.08%；单季度扣非净利润3589.15万元，同比上升94.15%；负债率50.16%，投资收益6544.28万元，财务费用4295.04万元，毛利率19.43%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，秦川机床（000837）好公司评级为2星，好价格评级为1星，估值综合评级为1.5星。