创纪录募资560亿！中国移动本周四上会，又一个中国电信？

　　中国电信回归A股后的表现我想大家应该还是历历在目，而比中国电信块头还要大的中国移动也马上也回到A股了。

　　10年来最高募资额

　　10月29 日晚，证监会发布公告称，中国移动将于 11 月 4 日首发上会。

　　此前 8 月 18 日，中国移动公布 A 股 IPO 招股书，拟于沪市主板上市，计划公开发行 A 股股份数量不超过 9.65 亿股，，拟募集资金 560 亿元。这也使得其超过中国电信的 542 亿元，成为近10年来A股最高IPO募资额。

　　如此大笔的资金，又将用在何处呢？

　　招股书显示募集资金将分别用于 5G 精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发、数智生态建设项目。

　　其中，中国移动 5G 网络总投资额将达 983 亿元，其中拟投入的募集资金金额为 280 亿元，占募集资金总额的一半。

　　中国移动会破发吗

　　按照进程，当中国移动完成首发上会之后，距离回归A股上市的时间也就非常接近了。

　　面对巨无霸企业的陆续上市，市场更担心巨无霸企业上市后破发的风险。此前，中国电信在A股市场成功上市，还启动绿鞋机制为上市后的股价保驾护航。之后，控股股东国电信集团还计划增持不少于40亿人民币。

　　但在这样的情况下，中国电信还是破发了。

　　而近来A股频繁的的有新股破发，虽然有询价新规的原因，但也反映出当下市场在缺乏赚钱效应的情况下，投资者已经不再盲目追捧新股。

　　在这一背景下，市场是否还能承受中国移动这样的大块头，需要打上一个问号。

　　中国移动质地如何

　　不过公司股价最后还是要落地到公司的质地上。

　　在业绩方面，今年前三季度，中国移动营运收入为人民币 6486 亿元，同比增长 12.9%，其中通信服务收入 5729 亿元，同比增长 9.0%，股东应占利润为 872 亿元，同比增长 6.9%。

　　安信国际证券认为中国移动个人用户增长强劲。

　　2021年前三季度公司移动用户净增1379万户，总量达9.56亿户，其中第三季度单季净增1020万户；截至9月末公司5G套餐用户数达3.31亿，渗透率提升至34.6%；前三季度，手机上网流量达到908亿GB，同比增长39.1%，手机上网DOU突破12GB。得益于5G渗透率的提升、用户规模的增长，公司移动ARPU为人民币50.1元，同比增长2.6%。

　　预计2021-2023年公司归母净利润分别为1142/1233/1339亿元，分别同比增长5.9%/7.9%/8.6%。公司业绩稳健，估值便宜，股息率高，基本面边际改善的逻辑逐步验证，我们维持公司的目标价82.25元港币，维持“买入”评级。

　　值得注意的是睿远基金的傅鹏博曾经大手笔买入中国移动。目前中国移动还是睿远成长价值混合的第二大持仓股。