华伍股份：东方证券、创金合信基金管理有限公司等10家机构于10月29日调研我司

2021年11月1日华伍股份（300095）发布公告称：东方证券、创金合信基金管理有限公司、安徽国富产业基金管理有限公司、苏州君榕资产、泰达宏利基金管理有限公司、东证资管、华泰柏瑞基金管理有限公司、华泰资产管理有限公司、上海中域投资有限公司、中庚基金于2021年10月29日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司民品业务竞争格局以及未来3年的成长预期情况?

答：国内主要竞争对手：河南焦作制动器厂，风电制动领域还有上海三斯；国外主要竞争对手：港机制动领域有德国的布班查、风电领域的斯文伯格。目前公司的市场份额过去两三年都稳定在40%以上，居于第一，公司作为国内工业制动装置行业龙头，与整个市场的发展紧密度很高，去年风电抢装潮，公司风电产品交货量高，去年风电收入约5.1亿元，前年约3.2亿元，接近60%的增长。2021年是“十四五”第一年，各大能源发电集团正在根据未来10年新增光伏和风电至少1200GW装机容量的的总体目标进行规划和实施工作，整个风电市场将是一个逐步加快发展的过程。整体看，“十四五”期间风电市场的增速将比“十三五”期间更快，公司风电业务将充分享受到行业发展的红利。此外，在风机存量市场方面，由于早期装机的风机多为1.5MW及以下的小功率风机，改造成大功率风机后，对公司的产品需求将会增加。公司目前也在积极培育海外业务，已经开始进行一些小批量的供货。

问：公司在军工业务方面的情况介绍?

答：公司全资子公司安德科技业务主要分为两个方向，一是航空工艺装备，另一个是发动机的机匣和反推装置。由于公司在机匣和反推装置上经营时间比较长，新机型的跟进阶段比较早，公司具备较强的竞争优势。从目前接到的任务单情况来看，我们确信相关任务在放量，这对公司未来几年经营是利好，也对公司提出了更高的要求，需要尽快提高产能来满足型号放量需求。另外，公司在航空工艺装备方面是头部企业，随着“十四五”放量，新产线的增加，各主机厂新机型工艺装备需求处于非常高的需求量，公司急需扩大产能来担起核心供应商的责任。另外，在热钣金技术方面，发展空间很大，目前公司主要精力还是放在发动机零部件的制造上，要把这一块业务做大做强，满足现有订单需求，之后会尝试往飞机的热钣金制造方向发展。

问：公司本次定增的进度安排,以及定增定价预期情况?

答：公司定增在9月底通过了深交所的审核，已经提交证监会注册。近期，公司在与一些产业资本进行积极的沟通，结合市场的反馈，来确定发行的节奏、发行数量、发行价格。

问：风电制动系统单套产品的价值量是多少,大小风机的差异有多大?

答：公司风电制动系统是风电机组的核心部件之一，对于整个风机的安全运转起到一个至关重要的作用。1.5MW的风机与现在主流3MW至5MW的风机相比，兆瓦数越高，所用的制动器数量越多，价值量也越大，特别是海上风机兆瓦数更高，单台风机所用制动系统的价值量就更大。

问：公司在地铁领域的进展情况?

答：公司地铁电空制动系统包括了软硬件控制和机械制动部分，去年下半年我们为中车长客进行了小批量的供货，完成了5000公里的厂内测试验证，通过了内部审核和专家评审，目前公司在和南昌地铁四号线的业主沟通，尝试在合适的时机进行线路运行试验。

问：公司未来在收购,兼并方面的规划?

答：未来公司外延主要是围绕工业制动系统和航天军工板块，聚焦主业，适当延伸。

华伍股份主营业务：从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。制动器是使机械中的运动件停止或减速的传动部件,工业制动器主要作为起重运输机械、冶金设备、船舶及海上重工、新能源等装备制造业领域的关键配套部件。

华伍股份2021三季报显示，公司主营收入10.68亿元，同比上升14.39%；归母净利润1.74亿元，同比上升26.62%；扣非净利润1.62亿元，同比上升22.87%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.51亿元，同比下降3.52%；单季度归母净利润5870.68万元，同比上升12.23%；单季度扣非净利润4871.03万元，同比下降1.58%；负债率44.92%，投资收益191.02万元，财务费用3930.7万元，毛利率38.63%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为20.0；证券之星估值分析工具显示，华伍股份（300095）好公司评级为2星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2星。