风电投资迎来大转折，多家基金扎堆申报风电ETF

日期：2021年11月2日 下午1:15

　　

　　截止11.1日已有包括华夏基金、汇添富基金、天弘基金、嘉实基金、平安基金、广发基金、招商基金、南方基金、富国基金、华泰柏瑞基金、华安在内的11家基金公司也上报了中证风电产业交易型开放式指数基金。

　　风能作为可再生的清洁能源，近年来成为国内仅次于火电和水电的第三大电力来源。有基金看好不难理解，但是多家基金公司在此时扎堆申报风电ETF又是为什么？

　　风机大型化轻量化，带动成本大幅下降，招标量破5年新高

　　20年1季度风电公开招标均价约为3507元/KW，到2021年1季度招标均价降至2860元/KW，价格同比下降18.44%。

　　再到今年六月部分项目招标风机报价区间在2300元/KW -2500元/KW，最低报价有到2100元/KW。相较于2020年的均价3600元/KW，风机降价超过30%。

　　而风机的大型化和轻量化也是影响了2021年初至今风机价格持续下降的直接原因。

　　(大型化直接将风场的初始投资大幅下降，此前100MW的项目所需20台5MW风机，现在可降至14台7MW风机，从而减少了6个塔筒和6个塔桩的基建成本。

　　风机轻量化为风机带来的是单位零部件用量的持续下降，比如目前单GW风机的铸件耗量已经从2.5万吨下降至2万吨，塔筒配套量已经从12万吨下降至8万吨。)

　　打破了风电成本后20Q4、21Q1分别新增招标16.54、15.82 GW，成为历史招标量最大的两个季度，在建设成本大幅下降、平价时代项目收益率不降反升的背景下，上半年国内风电招标量突破30GW，为近5年来最高。

　　去补贴后，成本下降依然带动风电收益率大幅上涨

　　2020年后新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴，因此2021年行业招标量的大幅放量基本源于投资成本下降带来的风场收益率提升。

　　根据安信测算，以III类资源区50MW项目为例，假设：

　　1陆上风电发电利用小时数为2200h，光伏为1150h；2陆上风电单位建造成本降至6500元/千瓦，光伏由于年初以来组件价格持续上涨，当前单位建造成本假设为4000元/千瓦；3折旧年限为20年，建设周期为1年。

　　预计平价开启后，当前陆上风电项目全资本金的内部收益率约为8.0%，光伏项目的IRR约为6.2%，阶段性的陆上风电项目收益率要高于光伏。

　　如果考虑1:4杠杆后的项目内部收益率，风电的收益率在当前阶段远高于光伏项目。

　　因此，由于成本的大幅下降直接带动收益率的大幅提升，成为了风电投资的转折点，也是众多基金争先恐后申报风电ETF的原因。

　　重点关注公司

　　日月股份

　　公司是风电铸件龙头，业绩稳步增长。公司自成立以来，一直致力于大型重工装备铸件的研发、生产及销售，产品包括风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件，主要用于装配能源、通用机械、海洋工程等领域重工装备，目前是国内风电铸件龙头企业。

　　金雷股份

　　公司是全球风电主轴领域龙头，业绩稳步增长。公司是国内研发、生产和销售风力发电机主轴领先企业。主营业务为风力发电机主轴及铸锻件的生产制造，其中风电主轴为核心业务，公司主导产品为1.5MW至8MW的风电主轴，作为全球最大、最专业的风电主轴制造商之一。

　　新强联

　　国内风电轴承领先者，业绩持续高速增长。公司成立于2005年，主要从事大型高端回转支承的研发、生产和销售，产品主要包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承、盾构机轴承等。同时，作为回转支承生产的主要原材料，子公司圣久锻件主要从事环锻件的研发、生产和销售，与公司形成上下游的协同。

　　广大特材

　　风电铸件领域后来居上，收入占比提升显著。公司成立于2006年，主要从事高端装备特钢材料和新能源风电零部件的研发、生产、销售，公司产品应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、等高端装备制造业。

　　运达股份

　　公司是风电整机领域领先企业。公司成立于2001年，主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售。目前公司主要提供覆盖风电项目全生命周期的风电整体解决方案，同时积极培育新能源电站投资运营业务和智慧服务业务。

　　明阳智能

　　风机龙头，国内市场份额持续领先。明阳智能是国内领先的风机整机制造商，同时也参与风电场建设、运营和运维。在风机领域，根据BNEF统计数据，2020年，公司在中国风电新增装机市场占有率为10%，连续六年位居国内前三；在全球风电新增装机量排名中位居第六位。

　　天顺风能

　　风电塔筒龙头，在风电产业链多元布局。公司成立于2005年，始终坚持在风电领域深耕发展，主要从事风塔及零部件的生产和销售；同时，公司也积极在风电产业链内积极进行相关多元化业务布局，包括风电叶片，风电场开发投资、建设和运营业务。

　　大金重工

　　公司是国内风电装备制造领先者。公司成立于2003年，主要产品是陆上风力发电塔架和海上风力发电塔架及其相关零部件，包括常规陆塔、大直径分片式陆塔、低风速柔性高塔、海塔、单桩、群桩、导管架、海上升压站等风电设备及相关零部件。产品主要供应于风力发电场，用于承载风力发电主机舱、叶片等大型部件。

　　中材科技

　　双碳引领，三大业务齐发力。中材科技是国内领先的特种纤维和复合材料制造商，在碳达峰碳中和目标引领下，公司集中优势资源大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售。