明微电子：杉树资产、杭州富贤等6家机构于10月27日调研我司

2021年11月2日明微电子（688699）发布公告称：杉树资产、杭州富贤、太平洋证券、金信基金、圆石投资、诺安基金于2021年10月27日调研我司。

本次调研主要内容：

问：随着显示屏由户外向室内,由小间距向Mini发展,所需驱动芯片数量及技术情况会怎样变化?

答：随着灯珠间距的缩小，单位面积使用的灯珠数目呈指数增长，显示屏上需要放置更多的驱动芯片。驱动芯片要突破尺寸缩小、电流显示均匀性好、芯片输出电流通道间相互串扰小、可靠性高等一系列难题，在集成更多数量晶体管提升芯片性能的同时，需将多个功能模块封装在同一个芯片里从而实现功能的多样化，形成高度集成化的驱动芯片产品。

问：MiniRGB直接显示与Mini背光显示的区别

答：（1）MiniRGB直接显示是LED自己独立成像显示的屏幕技术，Mini背光显示是一种作为液晶显示背光源使用的技术。（2）目前MiniLED规模化应用主要为两个方向，一种是RGB直接显示，使用MiniLED可以实现更小尺寸更高分辨率的显示方案，主要占据超高端显示市场和商用市场；另一种是使用MiniLED作为背光方案，应用于电视、电脑显示器等。相较传统背光源，MiniLED背光源具有发光波长更为集中、响应速度更快、寿命更长、系统光损失低等优点。（3）Mini背光是一个新兴的产业链，全产业链都在进行布局和规划，LED显示技术都是相通的，只是控制方法需要做出相应的修改，相比MiniRGB直接显示，MiniLED背光源实现相对容易。（4）Mini背光和Mini直接显示，更多是应用互补，而非竞争关系。

问：自建封装测试产线的优势

答：一方面，目前与公司建立合作关系的封装厂商的产能瓶颈已部分限制了业务规模的扩张，如果封装环节能够实现有效补充，则可以缓解和突破产能瓶颈，最大程度满足客户需求；另一方面，封装环节的管控有助于公司加强质量管理，持续推出高质量的产品，进一步提升优质的品牌形象。集成电路市场需求日益旺盛，晶圆制造和封装测试产能日益紧张环境下，实现“设计+封装测试”的产业链模式，公司在供应链上更有掌控力。随着“集成电路封装项目”募投项目推进，公司自建封装产线产能逐步提升，自封比例提高。

问：线性电源和传统开关电源优劣势对比

答：优势：（1）线性电源是根据LED特性所开发的一种更简单、直接的全新驱动方式，可以省去部分磁性元件，降低了电磁兼容性的隐患，在稳定性、寿命方面要优于传统开关电源方式；（2）线性电源方案满足自动化贴片需求，有效降低了人工成本，实现下游批量生产需求。劣势：传统开关电源应用范围广，部分领域线性电源未能覆盖。

问：公司显示驱动,线性电源和电源管理芯片性能,技术要求有哪些差异?

答：（1）显示驱动芯片采取数模混合设计方式，以算法为主、模拟为辅，应用于低电压输入，采用低电压亚微米或深亚微米工艺制程，通过芯片内部算法反馈数据，将图像数据以RGB形式还原，通过高精度和快速响应的输出电流驱动RGB灯珠实现14-16bit的高灰度等级，增强显示效果。（2）线性电源和电源管理芯片主要以模拟功能为主，主要应用于强电输入，如110V和220V的高压领域，采用高压或超高压工艺，在技术上实现恒流开和关的动作，同时还要提高器件抗雷击、抗浪涌的可靠性，以使相关产品符合3C、CE等标准认证。

问：怎么看显示驱动需求增速?

答：2021年被认为是MiniLED显示的元年，MiniLED芯片尺寸将更小，点间距更密，MiniLED显示屏点间距越低，对驱动技术要求越高及需要的MiniLED驱动芯片也越多；2021年10月15日，工业和信息化部等六部门发布关于开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动的通知：以“点亮百城千屏炫彩超清视界”为主题，支持有条件的城市设立超高清公共大屏。随着MiniLED显示屏市场进一步推广，显示驱动需求应该同步上涨。

问：公司一颗显示驱动IC可以控制多少颗灯珠?

答：公司当前主流的LED显示驱动芯片为16个恒流通道，根据不同的LED屏设计的行扫数决定控制的LED灯珠数量，比如32行扫的LED屏，一颗显示驱动芯片控制的LED灯珠数量为16*32=512颗。LED屏行扫数越大，显示驱动芯片控制的LED灯珠数量越多。

问：请问公司芯片的价格走势是怎样的?

答：公司产品价格根据市场供求关系及生产成本等情况进行实时调整。公司采用自主开发的工艺制程，提升产品内部模块集成度、减小内部器件尺寸和物理间距，增加单片晶圆切割的芯片数量，降低芯片成本；同时公司也自建了封装测试生产线，有效地解决了委外加工产能供应不足和品质把控的问题，降低产品维护成本。

问：公司未来规划布局

答：公司将紧紧围绕Mini、Mini背光和Micro等新的终端产品应用领域和新的市场消费需求，并以此为研发导向，凭借多年深耕显示市场的丰富经验，分析现有产品在应用过程中新增需求不断进行升级迭代，改进产品设计并优化产品性能，持续推出更有市场竞争力的新一代产品。公司在继续打造优质LED驱动IC的基础上，向智能家居以及消费电子类产品领域拓展，充分发挥现有技术储备和专利积累优势。

明微电子主营业务：集成电路的研发设计、封装测试和销售

明微电子2021三季报显示，公司主营收入10.71亿元，同比上升233.5%；归母净利润6.0亿元，同比上升926.25%；扣非净利润5.83亿元，同比上升1026.39%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.53亿元，同比上升227.95%；单季度归母净利润2.97亿元，同比上升908.07%；单季度扣非净利润2.93亿元，同比上升892.59%；负债率9.61%，投资收益680.47万元，财务费用-485.26万元，毛利率67.19%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为410.18；近3个月融资净流出1.47亿，融资余额减少；融券净流入3611.52万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，明微电子（688699）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。

〖 证券之星AI 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。