越秀交通基建（01052.HK）申报基础设施公募REIT 把握政策机遇推动高质量发展

日前，越秀交通基建（01052.HK）以湖北汉孝高速为基础资产发行公募REIT的项目申报获得中国深交所受理，此举是越秀交通把握政策机遇，推动公司高质量发展的重要行动。去年国家发改委和中国证监会推出基础设施公募REITs试点，旨在盘活存量基础设施资产，降低基建领域杠杆，将储蓄资金转化向基建投资，形成投资良性循环。试点政策推出以来，相关制度规则不断完善，政策支持不断强化，北京、上海、广州、成都、苏州等多地已发布支持当地REITs产业发展的政策文件。在世界经济增速放缓、市场整体投资回报率下行的环境下，投资者将更加青睐低风险、回报稳定的优质资产，基础设施公募REITs的推出可谓正当其时。从市场表现来看，于6月上市的首批9只基础设施公募REITs极受市场追捧，截至10月底价格平均涨幅近20%，最高涨幅32.88%。

资产分拆上市有助重新定价

是次分拆汉孝高速发行REIT，进入中国大陆资本市场为未来投资提供资金，扩充了越秀交通基建的资金筹措渠道。在境内监管规则下发行的基础设施公募REIT，基础资产规范透明，执行不低于90%的现金分派比率和严格的低杠杆率，在国内“资产荒”的背景下，将吸引更多投资者，有助于上市资产的价值重估。

维持财务稳健拓展新型业务

从长期来看，越秀交通基建搭建REIT平台后，可适时向REIT出售存量资产，提前变现未来收益，回笼前期投入资金，有助于维持上市公司合理的负债比率和投资级信用评级。越秀交通基建作为基金单位持有人，仍可获取REIT分红从而继续受益于优质公路项目的业绩和前景。

同时，越秀交通基建将来可通过为REITs资产提供营运管理服务获得可持续的收入，实现业务结构由单一重资产经营向轻重并举转变。

支持投资发展提升股东回报

搭建REIT平台将助力越秀交通基建做大做强收费公路主业。通过发行REIT回收的资金，一方面可有力地支持公司后续的投资并购；另一方面也是公司现有优质成熟路产改扩建的重要资金来源，实施改扩建将延长核心路产的经营期限，增强公司的发展后劲，进而提升股东回报。

两大平台互动升级商业模式

面向不同的资本市场和投资群体，后端的REIT与前端的香港上市平台互补互动，有利于加快资产周转，以资产循环带动资本循环，由此实现越秀交通基建从“投资路产并持有至到期”向“投融管退”一体的商业模式升级。

双平台互动模式在越秀集团内并非先例，越秀房托成立近16年以来，越秀地产多次向其注入资产，回笼资金后进行再开发，为双方带来共赢的局面。

是次发行基础设施公募REIT是越秀集团作为粤港澳大湾区大型国企抢抓政策先机、以改革和创新推动自身高质量发展的重要举措，也是越秀交通基建开展两大平台良性互动、打通资本循环及实施商业模式创新的起点，推动公司业务结构优化和可持续发展。越秀交通基建将依托两大平台，以投资发展发达地区或具有高增长潜力的地区的收费高速公路、桥梁为核心，以高效资产运营能力为支撑，为股东创造长期持续稳定的回报。