渤海证券：给予中体产业增持评级

2021-11-24渤海证券股份有限公司姚磊对中体产业进行研究并发布了研究报告《深度报告：体育资源积淀丰厚，始终植根产业发展》，本报告对中体产业给出增持评级，当前股价为12.33元。

　　中体产业(600158)
　　中体产业是国内最纯正的体育公司
　　公司是国内最早以发展体育产业为本体的上市公司，始终根植体育、聚焦体育产业。公司目前主要涵盖以下业务：赛事活动、体育传播、教育培训、体育彩票、线下体育空间平台、线上数字科技平台，以及品牌运营、资本运作、标准认证、研究咨询和体育地产等。
　　赛事业务是公司的核心竞争力所在
　　体育赛事活动组织、市场开发、体育营销业务是公司的核心业务，承担着公司体育产业的赛事内容输出任务，是公司在产业内最具竞争壁垒的环节。大型赛事活动的 IP 打造、市场开发、竞赛组织、运营服务、品牌价值是公司的核心优势。从经营数据上看，体育赛事管理及运营业务经营占中体产业全部营收的比例维持在 20%左右，对公司营收及利润的影响较大。
　　投资评级与盈利预测
　　我们认为公司作为国家体育总局唯一一家 A 股上市公司，二十三年的发展积累了行业内丰厚的资源优势，多年来在体育产业的立体化布局和业务平台化的管理模式思路清晰，在体育赛事运营、体育经纪、体育综合体开发运营、体育彩票业务方面的树立了行业内的绝对优势。 21 年受疫情以及内部业务开发的周期影响，公司的业绩有所波动，但整体的经营仍然保持稳步发展的趋势，在整个行业内的相对竞争力在稳步增强。在国内疫情控制保持稳中向好的前提下，预计 2022 年业绩将有所改善。 综上所述， 我们继续看好公司在体育产业的持续布局和综合竞争力，其未来在体育业务布局的潜力将继续挖掘和释放；继续给予公司“增持”的投资评级，暂维持盈利预测不变，预计公司 2021-2023 年 EPS 分别为 0.08、 0.12 和 0.14 元/股。
　　风险提示
　　体育产业政策风险，公司业务开展不达预期，经营业务发生重大变化，地产行业持续低迷

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；证券之星估值分析工具显示，中体产业（600158）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

〖 证券之星数据 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。