技术赋能降本增效，顺丰同城高成长性彰显价值

原創

日期：2021年11月29日 下午1:31作者：李瑩 編輯：Sukie

近日，杭州顺丰同城实业股份有限公司（以下简称：顺丰同城）获香港联交所原则性同意批复，有望登陆港股市场。

顺丰同城孵化自中国最大的物流品牌顺丰，专注同城即时配送领域。公司仅仅独立运作三年，就已经迅速成长为中国最大的第三方即时配送服务平台。

第一，中国最大的第三方即时配送服务平台

顺丰同城是由顺丰控股拆分而来，其最初为顺丰旗下的一个事业部，主要从事同城即时物流业务，为各类商家及个人提供点对点的定制化或标准化的即时配送服务以及帮送、帮取、帮买、帮办等跑腿服务。

鉴于中国即时配送服务市场规模持续增长、前景广阔，为把握新消费趋势带来的增长机会，2019年顺丰同城实现独立化、公司化运作。

众所周知，顺丰速运是国内快递的龙头老大，此次顺丰重磅推出顺丰同城剑指千亿即时配送市场。

随着本地消费市场的快速转型，“万物到家”等新消费趋势涌现，让即时配送成为解决物流最后一公里、满足本地新零售等需求的新兴赛道。艾瑞咨询报告显示，实时配送服务行业的年订单量从2016年的46亿单增至2020年的210亿单，复合年增长率为46.0%。考虑到服务场景的不断扩展及新业态与消费模式的创新，即时配送服务行业具有巨大增长潜力。预计2025年中国即时配送服务行业的年订单量将进一步增至795亿单，2020年至2025年复合年增长率为30.5%。

这条冉冉升起的新兴赛道，不乏手握外卖流量的美团、饿了么，以及背托京东到家的达达等实力强劲的对手，作为后起之秀，顺丰同城难免要与前者掰掰手腕。

在这场抢占新兴行业发展先机的比赛中，顺丰同城虽然独立运营不到三年，但其凭借顺丰品牌优势和依托顺丰这一全国最大综合性物流资源禀赋具备天然竞争优势。

独立运作以来，顺丰同城实现全规模、全品类、全时段、全城市、全区域覆盖，涵盖即时配送四大场景：本地餐饮（餐食、饮品）、同城零售（商超生鲜、鲜花蛋糕、医药等）、近场电商（服装、美妆、3C等）、近场服务（个人跑腿、企业服务等），持续满足本地消费市场升级需求。

即时配送关键是做到时效性与经济性统一，尤其是响应速度快。顺丰同城的餐饮平均配送时长为30分钟，平均配送服务履约时长大多在2小时以内，快速响应、高效配送足以满足各类本地生活服务需求。

而身为第三方即时配送平台，顺丰同城的新消费基建属性突出，是商家和消费者的连接纽带，独立平等地服务各方，具备利他性、开放性。以为行业客户提供公平性和包容性服务的定位，顺丰同城在服务价格上匹配市场多层次需求，提供满足不同预算、送货范围、服务时间和时间敏感度的各种配送服务，获得市场肯定。

同时，独立的第三方属性使得顺丰同城与商家不存在流量上的竞争或制约关系，甚至还可以帮助商家打造私域流量，帮助其完成闭环物流履约，所以顺丰同城毋庸置疑地成为麦当劳、喜茶等国内头部的品牌商家除美团配送、饿了么蜂鸟配送之外的配送服务商第一选择，同时这也让顺丰同城在B2C赛道成为了国内即时配送的第三极。根据艾瑞咨询报告，顺丰同城为中国最大的第三方即时配送服务平台，截至2021年3月31日止三个月，按订单量计顺丰同城市场份额为11.1%

凭借强大的网络效应及规模经济，使得顺丰同城性价比、经济性等竞争优势更为明显，对商家和客户也具有吸引及留存优势。截至2021年5月31日止年度，公司活跃商家超22万，活跃消费者达到750万，活跃骑手高达53.7万名，业务规模覆盖中国1000多个市县，与麦当劳、瑞幸咖啡、喜茶、乐凯撒及天虹等2000多个商家品牌合作，年度订单超过10亿笔。

第二，订单增长超行业平均，市占率迅速提升

从过往业绩看，顺丰同城订单、营收等关键业绩指标实现大幅增长，且平均增长远高于行业平均水平，市占率迅猛提升，极具后发优势。

据招股书显示，顺丰同城的订单总数由2018年7980万笔增至2019年2.1亿笔，并进一步增至2020年7.61亿笔，复合年增长率为208.7%。该增长远远超出行业平均增速，根据艾瑞咨询报告，同期即时配送服务行业的复合年增长率为27.0%。

高于行业平均的增速展示出顺丰同城的高成长性，带动其市场份额逐步提升。根据招股书数据，2021年即时配送行业单量预计将达292亿，顺丰同城2021年前5个月5.14亿。按日均单粗略估算，顺丰同城在即时配送行业市占达4.3%，相较2019年的1.2%（艾瑞咨询数据）翻了近4倍。

订单增速、市占率这些即时配送领域关键指标表现亮眼，顺丰同城成为业内黑马。近日，国内权威物流杂志《中国物流与采购》发布的“ 2020 即时配送综合排名TOP10”榜单中，顺丰同城位列第三，仅次于美团配送、饿了么蜂鸟配送。

第三，技术加持履约成本下降，盈利能力逐年提升

在订单业务量急剧增长下，近三年，顺丰同城的营收规模迅速增长。

招股书显示，公司营收从2018年的9.93亿元增加至2019年的21.07亿元，并进一步增长至2020年的48.43亿元。

虽然出自顺丰门下，但顺丰同城对顺丰控股的依赖相对而言并不大。2021年前5个月，该公司来自顺丰控股集团的收入约占同期总收入的38.6%，而达达2021年上半年来自京东到家的收入占同期总收入比例达52.7%。

从净利润表现看，顺丰同城依然处于战略亏损状态，当然现时的亏损几乎是整个即时配送行业面临的现状。

本地生活服务蛋糕很大，市场前景也很诱人，不过行业正处于新兴阶段，消费意识仍需进一步培养，这个全新的时效性细分领域正处于开发期，行业成本仍有很大的优化空间。

以达达为例，Wind数据显示，2021年前6月，达达集团实现营收约31.47亿元，同比增长29.91%；扣非后归母净利润亏损约13.51亿元，同比扩大约83%。

对比之下，顺丰同城今年前5个月总营收30.46亿，净亏损3.52亿。顺丰同城前5个月营收几乎与达达6个月营收持平，且亏损仅为达达亏损的五分之一。虽然仅独立运营三年，但顺丰同城的发展后劲已赶超达达。

且从近三年业绩看，顺丰同城极具成长性，盈利能力逐渐提升，2018-2020年，公司毛利率分别为-23.3%、-16%、-3.9%，截至今年5月末，已收窄至-0.9%；同期，调整后净利润率分别为-33.1%、-21.7%、-12.5%，截至今年5月末，已收窄至-9.8%。

与达达今年中期略显扩大的亏损相比，顺丰同城盈利能力在线，战略亏损势头将有所收窄，极具成长性和竞争力。不少业内专家预测，顺丰同城将成为即时配送领域率先实现盈利的企业。

在顺丰强大的物流基建加持下，凭借优质服务的基因，以及强大的技术实力，顺丰同城正在有效减轻配送成本，实现最佳的运营效率。顺丰同城在CLS系统中应用大数据及AI技术来实现业务预测及规划、订单融合推荐及调度等订单配售功能优化，有效降低履约成本。

小结

即时配送方兴未艾，政策也在持续予以规范和扶持。近日发改委正研究编制相关物流规划，将统筹研究即时配送问题，推动发展“即时配送”“无人配送”等商贸物流服务新模式。发改委还正会同邮政局，研究编制邮政业发展相关规划，研提发展即时配送、寄递服务的各项政策措施。

行业前景一片大好，基于“顺丰同城+中铁顺丰” “顺丰同城+顺丰航空” “顺丰同城+顺丰冷运”、“顺丰同城+顺丰供应链”等各类顺丰物流优势，顺丰同城也在不断搭建新消费的基础设施，未来发展充满想象空间。

综合来看，顺丰同城兼具第三方平台属性具备利他性、开放性、公平性，集经济性与效益性于一体，成为众多消费者和商家的首选，成为新消费领域各参与方的桥梁，有力推动整个新消费领域良性循环。

期待顺丰同城为本地消费带来更多惊喜。