网易云音乐“社区+原创内容”驱动成长加速，释放更多投资价值

全球首只以音乐社区概念股份网易云音乐(09899.HK)正式在港上市，作为中国领先的在线音乐平台，网易云音乐致力为音乐爱好者提供高度互动的内容社区。公司凭藉在社区属性、原创音乐和年轻用户上的种种优势，有助展现更为强劲的竞争优势。
 
网易云音乐独到之处在于高参与度的用户群、多元化的内容及音乐、娱乐及互联网行业合作伙伴的强劲关系。事实上，网易云音乐在活跃用户和付费用户群体方面均实现快速增长。截至 2021 年 9月 30 日止九个月，活跃使用者数为1.84亿，在线音乐服务月付费用户数为 2752万；截止今年上半年，每名日活跃用户每天听歌时长约为 76.9 分钟，可见公司深耕用户关系的成果。
 
综上可见，网易云音乐具备深厚及稀缺的音乐社区属性，有助其相当高的用户粘性及变现能力，成功吸引资本；同时， 随着版权市场的放开，原创音乐不断发展，网易云音乐平台的AI能力料会持续提升。截至2021年上半年，网易云音乐上已累积了6000多万首音乐曲目，其中便有超140万首为独立音乐人制作的原创音乐曲目。
 
此外，集团收入正快速增长，集团收入正快速增长中，2018 年至 2020 年，净收入分别为 11 亿元（人民币．同下）、23亿元及49 亿元。2021 年 9 月 30 日止九个月的净收入为51 亿元，毛利更成功扭亏，有利吸引长线资金长期持有。网易云音乐有望持续挖掘其平台生态潜力，成为下一轮新的增长亮点，释放更多投资价值。

潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）