【趣点】收关注函，7天仍涨95%，得利斯缘何成香饽饽？

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日期：2022年1月21日 下午8:30作者：李瑩 編輯：lele

临近年关，年味越来越浓。

作为农历新年一道大菜，猪肉是普罗大众餐桌的一道硬菜，二级市场猪肉概念也迎风起舞。其中食品加工企业得利斯在连续7个交易日（1月12日-1月20日）涨幅超95%，并由此还收到深交所关注函。

股价异常波动，收关注函

1月19日晚，得利斯收到深交所关注函，深交所关注的还是在预制菜概念下，得利斯股价的异常波动。

1月11日晚，得利斯在互动易刊载《投资者关系活动记录表》称，2020年狭义的预制菜体量（剔除低温肉制品类）4亿元多，2021年营收增长较快，预计2022年预制菜营收规模约12亿元。

预制菜是指热加工食材成品或半成品，省去了食材采购的烦恼，简化制作步骤，消费者购买后，经过简单加工甚至无需加工即可食用，具有便捷、高效的特点。

在春节消费档口下，叠加新冠疫情影响，预制菜成为消费热门，也成为二级市场一大热门题材。

不出意外，得利斯股价自公告后的次日（1月12日）开始沸腾，接连收获两个一字板。

紧接着1月14日，得利斯披露股票交易异常波动公告，称上述《投资者关系活动记录表》中列示的关于2022年公司预制菜相关产品收入预计，为公司管理团队制定的2022年度规划目标，相关数据不构成业绩预测及业绩承诺。

尽管公司作了保守审慎的表态，但仍抵不住二级市场热情。2022年1月12日至1月19日，得利斯股价累计涨幅达77.44%，两次触及股价异常波动情形。

在这个节点，深交所的关注函不期而至。

深交所关注的问题主要包括，得利斯2022年度预制菜规划目标的制定依据是什么？公司是否存在违反信息披露公平性原则的情形等。

值得玩味的是，收到关注函后，得利斯股价依然在1月20日获得涨停。不过1月21日，公司股价急转直下，跌超10%。

肉制品龙头，靠预制菜走红

“但愿人长久，相伴得利斯”，在互联网并不发达的年代，一些颇具魔性的电视广告大行其道，肉制品龙头得利斯也靠一句简单上口的广告语深入一代人的印记。

得利斯于1989年便开始推出低温火腿肉制品，成为全国首家低温肉制品制造企业，产品定位中高端市场，并围绕肉制品加工做产业链延伸，目前业务覆盖生猪屠宰、肉制品深加工、速冻调理产品加工、牛肉系列产品精细加工产业。

公司主要生产、销售六大类产品：冷却肉及冷冻肉、低温肉制品、速冻调理产品、发酵肉制品、中式酱卤产品、牛肉系列产品，运营品牌包括“得利斯”、“宾得利”、“帕珞斯”等。

随着社会发展及消费习惯转变，消费者不断追求科学饮食和营养均衡以及方便、快捷性，以95后、00后为代表的年轻消费群体逐渐成为中国消费市场的主力军，消费群体的迭代也为以速冻调理食品为代表的即食、即烹类预制菜产品提供了更广阔的市场空间。

根据消费升级需求，2021年公司推出常温储存肉制品：多种口味香脆肠、青花椒和孜然辣风味香肠；速冻肉制品推出辣条、小龙虾、芥末蜂蜜等多种风味烤肠，牛肉类推出以整切上脑、牛肋排为代表的“滋滋烤肉”系列烧烤食材产品。

此外，2021年公司还在餐饮供应链上发力，为消费者提供便捷、方便的烹饪及用餐解决方案，公司计划2021年下半年推出高端速冻米面系列产品，如：馄饨、水饺、夹心油条（牛奶、鸡蛋、黑芝麻、巧克力柠檬）、小锅焖面（猪肉香辣、猪肉扁豆、麻辣香锅、菌菇肉酱）等产品。

鉴于目前能够最先从预制菜受益的是餐饮连锁企业，并非终端消费者，公司与海底捞、佳农、圣农、锅圈食汇、正新鸡排、全家、便利蜂、北京二商等知名连锁餐饮集团、便利店和大型企业建立长期稳定的合作关系，分享预制菜第一道羹。

从业务结构看、销售渠道看，得利斯的确在迎合年轻消费者，以及连锁餐饮消费变化，布局预制菜相关产品，完美踩中“预制菜”风口。

业绩规模增大，净利率提升

业绩显示，2021年前三季，得利斯实现营收27.61亿元，同比增长6.94%；实现归母净利润约0.41亿元，同比增长53.47%。

无论是营收规模、还是净利润规模，得利斯都取得较大增长。得利斯2021年冷却肉等生鲜类产品销量可观，但由于生猪价格的下降，预计该部分营收略低于2020年水平。

长期以来，由于得利斯屠宰业务比重较高，约在60%-70%左右，且毛利率较低，拉低公司整体利润率。

公司有意减少屠宰业务所占比重，大力发展精深加工、高附加值的预制菜系列产品，2021年上半年屠宰业务占比已降至60%以下。

2021年前三季度，公司预制菜相关产品营业收入占公司整体营业收入比例约为9.79%。预制菜相关产品毛利率与净利率分别约为20%、2.78%，有效提升公司整体盈利能力。

但因为屠宰业务仍具规模效应，且在2021年猪肉价格大幅下滑下，仍拖累毛利率表现。

未来得利斯将发展重心放在动物蛋白加工，力争屠宰业务与加工业务营收占比各占50%。

供货冬奥会，预制菜发展乐观？

其实得利斯二级市场表现顺风顺水，也并不只是踩中预制菜风口，公司产品供应北京冬奥会也被市场看好。

据公开报道，得利斯旗下宾得利公司为冬奥会供货，包括牛肉馅饼、牛肉水饺、德式烤肠、猪肉韭菜水饺等各类预制食品。

借助为冬奥会供货机会，得利斯品牌和预制菜业务也将发展得更为顺利。

此前据公司披露，2021年预制菜产能约为3万吨，公司在建预制菜产能有15万吨，其中山东本部拥有10万吨产能，并已开始部分试生产；另外，陕西基地5万吨预制菜产能预计2022年7月投产，2022年底，预制菜产能将达到15万吨，预计于2024年实现满产。

对于这个产能，得利斯对自身预制菜业务发展也较为乐观，预计2022年预制菜营收规模约12亿元。目前公司的预制菜产能并未充分释放，预计2022年随着风口扩大、B端客户资源壮大，预制菜营收翻倍可行性较大。

马上要到2021年财报披露节点，得利斯2021年预制菜业务发展是否真如估计的如此乐观，公司又将如何回复深交所关注函，值得市场持续关注。