揭秘10大主權財富基金：中國佔三席、中東產油國四席，挪威第一

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日期：2022年7月18日 下午2:10作者：王潇 編輯：May

相較於個人投資者和一般機構投資者，主權財富基金可以說是既財力雄厚又低調神秘，全球10大主權財富基金的一舉一動也是投資界關注的焦點。

當前全球10大主權財富基金中，亞洲及中東國家合計包攬了九個席位，其中，中國佔據三個席位，中東產油大國佔據四個席位，歐洲的挪威政府全球養老基金規模最大。

挪威政府全球養老基金資產規模達到1.338萬億美元，在有數據的24個財年中，有19個財年取得了正收益，堪稱主權基金投資天團中的「團長」，其基金經理堪稱「財政部長級别」。

挪威央行一季度重倉的A股公司有21家，其中6家公司一季度獲得挪威央行增持，同時新進入4家公司（前十大流通股東）。

既能賺錢又會理財

中東產油大國排名靠前

金融資產不僅是社會財富的直接體現形式，而且是資產再創造的基礎，利用金融資產創造更多的財富，是個人、團體乃至國家追求的目標。

投資界有這麽一個財力雄厚且低調神秘的「天團」——主權財富基金。從資產規模的角度來看，如果說規模較大的普通投資機構的資產規模在百億、千億級别的話，那麽主權財富基金的投資規模能夠達到萬億、十萬億級别！最新數據顯示，公開披露的全球主權財富基金總體規模在9.8萬億美元左右，可以說他們的一舉一動直接影響到全球資本市場的發展。

來自SWFI的數據顯示，主權財富基金遍佈全球五大洲。財華社統計，2021年全球規模最大的10只主權財富基金具有鮮明的地域特徵——所屬主體集中在亞洲和中東兩大區域。

具體來看，2021年全球規模最大的10只主權財富基金中，中國佔據三個席位，分别是排名第二的中國投資有限責任公司，資產規模約1.222萬億美元；排名第七的香港金融管理局投資組合，資產規模約5889億美元；排名第十的全國社會保障基金理事會，資產規模約為4474億美元。

此外，資產規模躋身前十的亞洲國家主權基金還有新加坡GIC私人有限公司，資產規模排名第五；新加坡淡馬錫控股（私人）有限公司，資產規模排名第八；卡塔爾投資局，資產規模排名第九。

值得一提的是，「富得流油」的中東產油大國是主權財富基金的主力軍，在前十名中佔據了四個席位。例如，中東阿拉伯聯合酋長國阿佈紮比的主權財富基金，中東科威特的主權財富基金，中東沙特阿拉伯的主權財富基金，以及中東卡塔爾多哈的主權財富基金。可以看出，中東產油大國不僅能賺錢，而且還特别會理財。

挪威基金規模最大

買遍全球知名巨頭公司

在全球主權財富基金這一「天團」中，不得不提的就是2021年資產規模排名第一的挪威政府全球養老基金（以下簡稱「挪威基金」），如果非得選出一個代表做「團長」的話，那麽挪威基金絕對是最佳選擇。

實際上，挪威基金也可以被劃分為「產油國系」。1969年，世界上最大的海上油田之一在挪威海域被發現。突然間，挪威有大量的石油出售，從而使得國家的經濟急劇增長。但是，挪威並沒有沉浸於現有的財富中，用他們自己的話講：「石油收入對挪威來說非常重要，但總有一天石油會用完。」

於是，挪威很早就決定謹慎使用石油和天然氣收入，以避免經濟失衡。1990年，挪威議會通過立法支持這一想法，創建了現在的全球政府養老基金，並於1996年將第一筆資金存入該基金。該基金的目的是確保挪威負責任地使用這筆錢，著眼長遠，從而保護挪威經濟的未來。怎麽樣，是不是既能賺錢又會理財！

回到投資領域，挪威是世界上生活水平最高的國家之一，挪威基金則是世界上最大的基金之一，投資遍及大多數市場、國家和貨幣。挪威基金2021年財報顯示，在有數據的24個財年中，有19個財年取得了正收益。

如此不俗的投資表現，背後當然需要一位不凡的投資經理，也可以稱之為「最牛基金經理」。資料顯示，挪威政府全球養老基金的投資經理叫JENSSTOLTENBERG，1996-1997年，JENS擔任挪威財政部長；2000-2001年和2005-2013年，JWNS曾擔任挪威總理。是的，這是一位財政部長級别的基金經理！

2021年財報顯示，挪威基金資產配置中，股票類資產的佔比為72%，固定收益類資產的佔比為25.4%，未上市房地產資產佔比為2.5%，可再生能源基礎設施佔0.1%。

收益方面，挪威基金2021年股票投資貢獻了20.8%的收益，固定收益投資回報率為-1.9%，非上市房地產投資回報率為13.6%，未上市可再生能源基礎設施的回報率為4.2%。

值得一提的是，自2017年起，挪威基金將權益資產佔比提升至70%，是固收資產和房地產佔比總和的兩倍。目前，挪威基金的股權投資遍及全球約9,000家公司，平均而言，該基金持有全球所有上市公司的1.5%。

2021年，挪威基金股權投資佔比最大的國家分别是美國、英國、日本、法國和瑞士，投資比例分别為44.7%、7.3%、7.1%、4.9%和4.6%。重倉股方面，挪威基金2021年前五大重倉股分别是蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜以及雀巢，全球資本市場的巨頭公司基本都被挪威基金持有。

挪威基金2021年十大重倉股（SWFI）：

挪威基金偏愛中資股

重倉21家A股公司

挪威基金的投資範圍也包括中國，自2003年首次配置中國大陸市場以來，中國大陸區的持倉出現快速上升，其在2020年的投資比例一度達到5.3%（排名第四），但是在2021年投資比例下降至3.8%（排名第八）。個股方面，台積電（TSM.US）和騰訊控股（00700.HK；TCEHY.US）是挪威基金2021年20大重倉股中僅有的兩家中國公司。

挪威基金在A股的投資主體叫做挪威央行。挪威央行自2003年起開始進軍中國内地市場，在2004年的持倉名單中首次出現了12家中國大陸公司。2006年10月，挪威央行成為第二批QFII之一，並於2008年1月獲得2億美元的投資額度，至此累計獲得25億美元總額。目前，挪威央行是我國前五大QFII機構之一。

來自興業證券的統計數據顯示，2008年至2018年，挪威央行總共對1560家中國企業（A股或H股）進行過投資，其中有26家公司持倉時間超過10年，包括中國石油（601857.SH）、比亞迪（002594.SZ）、招商銀行（600036.SH）、貴州茅台（600519.SH）和中國平安（601318.SH）等個股。

從持股絕對體量（持股數量）角度看，挪威央行重倉持有的A股公司集中在金融、消費等行業；從持股相對體量（持股比例）角度看，挪威央行持有的A股公司集中在電子、通信、計算機等科技領域。

財華社統計，挪威央行一季度重倉的A股公司有21家，其中6家公司一季度獲得挪威央行增持，同時新進入4家公司（前十大流通股東）。

在持股比例方面，挪威央行持股比例（佔流通股比例）超過2%的分别是北摩高科（002985.SZ）和晶科能源（688223.SH），持股比例分别為2.62%和2.30%。

在持股變化方面，挪威央行一季度新進4家A股公司（前十大流通股東），分别是晶科能源、傳音控股（688036.SH）、生益科技（600183.SH）和華東醫藥（000963.SZ）。

此外，有6家A股公司一季度獲得挪威央行增持，分别是北摩高科、啓明星辰（002439.SZ）、海大集團（002311.SZ）、白雲機場（600004.SH）、老板電器（002508.SZ）和深南電路（002916.SZ）。

需要強調的是，以上數據是截止到一季度的數據，存在較大的時滞。此外，主權基金的投資策略以價值投資、長期持有為主，主權基金持有的標的也存在股價波動的風險，因此以上公司僅為數據論證，不構成投資建議。