焦点|被百余家机构“盯上”，立中集团（300428）凭啥愈来愈香？

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日期：2022年8月3日 下午8:41作者：慧澤李 編輯：lele

国际局势风云变幻，人心不安，资本市场难免深受牵连，8月2日股市迎来一波至暗时刻，8月3日有些多云转晴的迹象，尤其是体现半导体掀起一波涨停潮，军工板块的表现也不错，还有就是汽零板块也泛起一阵涟漪。

根据东方财富Choice数据统计，截至8月3日收盘，汽零板块合计46家上市公司是上涨的。

8月3日上午，立中集团拉升涨超7%，但下午有些回缩，最终以37.80股/元收盘。

立中集团（300428.SZ）于2022年7月31日接受135家机构调研，其中基金公司38家，投资公司35家，资管公司28家，证券公司23家。

还记得上一次接待机构调研是在5月底，当时参与调研的机构与个人总数合计是30家，如今翻了数倍。

才隔了两个月，立中集团越发得到机构的青睐，而且还博得了外资的加持。

比如第二季度共有3个新进十大流通股东，其中日本金属株式会社持股1343.5917万股，占流通股比例2.89%，香港中央结算有限公司 持股991.2905万股，占流通股比例2.14%，中国银行股份有限公司-信诚新兴产业混合型证券投资基金持股662.638万股，占流通股比例1.43%。

人们不禁好奇了，立中集团在资本眼中怎么愈发愈香了。

这或许与半年报的业绩利好、免热处理合金的独特优势、锂钠电池的布局有关。

我们先来瞅瞅公司今年上半年成绩单如何。

01  半年报业绩差强人意

立中集团2022中报显示，公司主营收入100.52亿元，同比上升16.0%；归母净利润2.77亿元，同比上升0.54%；扣非净利润2.12亿元，同比下降6.98%。

结合第一季度的业绩表现，我们可以推算出第二季度的业绩，公司第二季度单季度主营收入45.14亿元，同比上升3.14%；单季度归母净利润1.43亿元，同比上升0.33%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降13.07%。

这样的业绩在整个汽零板块只能说是还算可以，马马虎虎过关，若作为主力资金加持的原因则有些牵强。

关于营收增长的原因，公司表示主要是受益于铝合金车轮和功能中间合金销量增加，同时铝、硅等主要材料价格大幅上涨，公司产品售价联动增长等所致。

关于扣非净利润下降的原因，非经常性损益总额约为0.65亿元，其中政府补助0.61亿元占大头，投资收益有0.13亿元。

公司得到政府补助或与其获得过国家级专精特新小巨人企业的认定有关。

立中集团之所以能够获得国家级专精特新小巨人的殊荣，与其在免热处理合金领域取得的成就息息相关。

原来，公司的重头戏在于独家持有的免热处理合金，以及锂钠电池材料的破土入局，这大概就是主力资金关注的重点。

02 左手免热处理合金，右手锂钠电池材料

先说说这免热处理铝合金。

免热处理铝合金具备非常好的热稳定性能与力学性能，可满足大型压铸件的生产，具备提高生产效率，降低生产成本，提高产品良品率的优势，与碳中和节能减排趋势的节拍一致，是一体压铸、汽车轻量化的最佳材料选择。

立中集团从2016年开始立项免热处理合金项目的研发，通过材料成分配比、工艺路线设计、性能指标设定、过程能力保障等方面进行了设计和研究，于2020年申请并相继获得了国家发明专利证书，打破了国外在该领域的产品垄断和技术封锁，并逐步实现了该材料的市场化应用和推广。

有了好东西，如果不被市场接纳，那也是对公司的发展无济于事的。找客户，是免热处理铝合金业务下半年的主要题目。

目前该材料已用于生产某高端新能源汽车电池包以及电池包支架等结构件。

有投资者认为，该“某高端新能源汽车”极有可能是特斯拉，特斯拉习惯要求上游供应商披露信息中隐姓埋名，对合作信息保密。

另外，公司的铝合金车轮已为蔚来汽车（09866.HK）、理想汽车（02015.HK）、小鹏汽车（09868.HK）、威马、华人运通及牛创等多家新能源车企配套服务，并完成了比亚迪某新能源车型的项目定点和某国际头部新能源车企的工厂认证。

同时公司的铸造铝合金材料也是蔚来、小鹏、比亚迪等新能源车企的二级供应商。

这些客户的绑定可以让公司的免热处理合金的市场推广有了现实基础。

2022 年上半年，公司与文灿股份（603348.SH）签署了《战略合作框架协议》，在新能源汽车的大型一体化车身结构件、一体化铸造电池盒箱体等产品的材料开发和工艺应用领域建立了战略合作关系。

除此之外，为了给公司的免热合金材料保驾护航，公司完成《铝合金机构件专利风险检索分析（FTO）报告》，在公司研发的免热处理合金结构件材料的技术方案的基础上，构筑了知识产权方面的壁垒。

公司通过检索国内外铝合金材料及其相关工艺的专利，并于相关专利的权利要求进行对比，通过筛选、比对、分析相关领域专利 448 件，并确定公司免热处理合金材料技术方案均未落入上述专利的保护范围，从而保证该技术生产的产品投入市场时能够受到保护。

公司在上半年的另一大动作是在锂、钠电池新材料业务板块，这让公司染上新能源材料概念。

公司新建的锂钠电池新材料项目于 2021 年 7 月注册成立，能评、安评和环评均已获得正式批复，并已成功申请了省重点项目。

该业务板块投资建设的新能源锂、钠电新材料项目共两期，其中一期涵盖六氟磷酸锂（LiPF6）10000 吨，氟钛酸钾、氟锆酸钾、氟硼酸钾等氟化盐 12000 吨，其他氟化盐产品 12000 吨；

二期涵盖六氟磷酸锂（LiPF6）8000 吨，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）8000 吨，电子级氟化钠（NaF）3000 吨，氟化盐 8000 吨。

目前项目已开始施工建设，主要生产设备已签订采购合同，订单业务已开始洽谈，一期预计于 2023 年 3 月份左右正式投产。

我们可以想象得到，上述项目建成将进一步完善公司上游氟化盐产业链建设，给公司业绩的增长点插上翅膀。

当然，为了刺激业绩的继续增长，公司在资本层面展开融资，以便释放产能。

03  15.8 亿元可转债对产能刺激

立中集团目前已经开启高速扩张模式。半年报发布同日，公司公布可转债发行预案。

公司拟发行可转债募集资金总额不超过15.8亿元，用于山东立中新能源锂电新材料项目（一期）、墨西哥立中年产360万只超轻量化铝合金车轮项目以及免热处理、高导热、高导电材料研发中心项目，以及补充流动资金，分别拟使用募集资金5亿、6亿、0.3亿和4.5亿元。

另外，公司半年报显示，一大批在建项目在如火如荼的进行，具体如下：

年产 260万只轻量化铸旋铝合金车轮项目；

年产 140万只轻量化铸旋铝合金车轮项目；

100 万套汽车高强铝悬挂零部件项目；

年产 10万吨新型汽车轻量化铝合金材料项目；

10 万吨汽车轻量化绿色合金材料项目。

二级市场方面，2022年8月3日，公司股价拉升涨超7%，可惜午后便一个踉跄，回缩明显，最终以37.80元/股收盘，市值为233.21亿元。

未来股价走势会怎么样，更多取决于免热处理合金的市场推广的效率（向其他车企的渗透效率与覆盖面）与铝合金车轮、高强铝悬挂等在建项目的进展效率；还有就是免热处理合金的技术壁垒有多高，会不会有其他厂商参与进来，分食市场份额。