食品饮料强势反弹，能否成为跨年行情的主线？

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随着广州、重庆等地防疫政策的率先优化，叠加疫情防控“二十条”“新十条”的连续发布，多地陆续取消核酸检测，至12月，央媒发文称“抗疫最困难的时期已经走过”，联防联控最新消息进一步放开跨区人口流动的限制，大疫三年，真的要结束了，呼唤很久的后疫情时代终于到来。

消费的重启呼之欲出，就像一根被压抑很久的弹簧，各类商超、餐饮、旅游、免税店等等也开始人头攒动，好不热闹。

港股方面，火锅一哥海底捞（06862.HK）自11月末开启强势反弹，截至目前，累计反弹幅度接近60%，九毛九（09922.HK）也上涨38%。

A股方面，近期消费股的反弹也是一马当先，白酒、啤酒、乳业、调味品、家电、零售等细分赛道轮番表现，贵州茅台（600519.SH）11月初以来反弹约27%，同期伊利股份（600887.SH）反弹约23%，良品铺子（603719.SH）累计反弹幅度达42%。

基金方面，11月初以来，食品饮料ETF（515170）也累计反弹接近30%。要知道，在2021年2月至今的近两年内，食品饮料ETF处于长期震荡下跌态势，累计跌幅达44%，净值最低到0.578，近乎腰斩。

过去两年，消费股业绩承压，和疫情有着千丝万缕的关系，虽然疫情并非唯一因素，但却是最核心的因素，疫情不仅影响消费场景的开放，也影响国内生产活动、居民收入预期、外资投资信心等，对市场信心影响深远。

从目前来看，“市场底”已现，资本市场对于消费复苏的预期正在不断发酵，相关公司股价强势反弹，也在情理之中，后续能否成为跨年行情的主线，值得关注。

其中，走势最强劲的要数食品饮料板块，该领域一向是大消费中盈利稳健、投资逻辑确定性最强的优质赛道之一，算是孕育大白马的摇篮。

Wind数据显示，食品饮料板块共130家上市公司，今年前三季度共实现营收9191亿元（前十家营收贡献占比近64%），实现归母净利润1429亿元（前十家净利润贡献占比78.7%），增速方面，130家上市公司中，今年前三季度营收同比涨幅为正的共95家，前三季度净利润同比涨幅为正的共63家。行业整体业绩分化，马太效应非常明显。

有券商表示，经过近两年的回调食品饮料板块目前估值水平较低，处于近五年估值分位的30%左右。总的来说，目前食品饮料的“政策底”“市场底”已经出现了，“基本面”的底，有望随着宏观经济的反弹逐步确定。

借鉴其他国家的消费反弹经验，加之中国的人口红利，拥有全国统一物流大市场，以及年底的传统消费旺季即将到来，被压制的消费潜力有望快速释放。