2022全年利润大降5成！舜宇光学科技的未来在哪里？

原創

日期：2023年2月13日 下午6:52作者：虹小豆 編輯：Terry

近年来，伴随消费电子市场渐入萎靡，不仅下游手机厂商的日子愈发难过，就连上游供应链厂商也“苦不堪言”。

去年利润大降5成！

2月12日，舜宇光学科技（02382.HK）发布了2022年全年业绩盈警公告，集团预期截至2022年12月31日止年度取得公司股东应占溢利约22.45亿元（人民币，下同）至24.94亿元，较去年同期的49.88亿元减少约50%至55%。

对于业绩衰退，舜宇光学科技直言，2022年受疫情反复、芯片短缺、俄乌冲突、通货膨胀及全球经济的不确定性等因素影响，智能手机市场需求疲软以及智能手机摄像头呈现降规降配趋势，导致集团手机镜头及手机摄像模块的出货量同比下降，并加大了平均售价及毛利率压力；其次在2022年，因人民币贬值，公司此前发行的美元债券产生了未变现外汇亏损约3.53亿元，其为非现金项目。

实际上，受疫情等多方面因素影响，智能手机终端消费疲软早已不是一两天的事，且在持续高饱和的状态下，供应链市场也明显感受到了消费市场的寒意。

就去年而言，据Canalys数据显示，2022年全球智能手机总出货量不足12亿部，全球年出货量下降12%，创下自2013以来的最差年度业绩。供应链端，“手机光学龙头”舜宇光学科技的整体经营便遭受重创。

公告数据显示，2022年全年，舜宇光学科技的手机镜头出货量为11.92亿件，同比下滑17.22%，而较疫前（2019年）的13.43亿件出货量亦明显下降；手机摄像模组方面，2022年全年实现出货5.17 亿件，同比下降23.3%，与2019年的5.4亿件相比有一定差距。 

简而言之，舜宇光学科技的经营业绩同消费电子行业景气度密切相关。就目前来看，整体大环境复苏拐点并未真正来到，公司手机相关产品增长乏力的趋势依然在延续。

新一年增长仍显乏力，突破口何在？

近日，舜宇光学科技发布了1月份主营产品销售数据显示，当月手机镜头出货量6667.3万件，环比下降7.9% ，同比下降49.3%；手机摄像模组出货量4072万件，环比上升10.3%，同比下降18.6%。

针对相关零件及产品出货量的减少，公司称主要是因为去年同期出货量基数较高且现时整体智能手机市场需求仍然疲软所致。

当然，除了舜宇光学科技，作为光学赛道的新晋龙头，丘钛科技（01478.HK）同样未能幸免。

1月份，受智能手机销售情况不理想影响，丘钛科技摄像头模组销售合计2069.3万件，环比减少38.7%，同比减少56.6%；其中，手机摄像头模组销售2048.3万件，同比跌幅更是达到了56.8%。

不难看出，在全球智能手机市场仍旧相对饱和的当下，供应链持续存在存货压力。而鉴于1月份出货量仍然疲软，大摩发表报告直指，舜宇光学科技今年不太可能维持或提高平均售价以提高毛利率，因此盈警将引起投资者对其上半年盈利前景的担忧。

然而，值得一提的是，虽然舜宇光学科技手机方面业务当前发展确实不如意，但其车载业务却有可能打开新的出路。

据悉，早于2004年，舜宇光学科技便开始布局车载镜头，并在近年赶上了汽车智能化发展浪潮，迎来收获期。根据统计，公司车载产品自2018年以来的出货量均保持双位数增幅。其中，2022年车载镜头累计出货达7890.9 万件，同比增长16.1%。

今年1月份，在舜宇光学科技一众产品均同比纷纷下滑的趋势中，车载镜头的出货量表现却格外出彩。2023年1月份，其车载镜头出货量为918.1万件，同比增长22%，环比增速高达86.8%。

而且，同在此期间，丘钛科技集中应用于车载、物联网等领域的其他领域摄像头模块出货量同环比均是大幅下滑的。

可以预见，在汽车“新四化”转型浪潮确定性强的背景下，新能源汽车的热销将极大程度上带动公司车载镜头业务的增长，这对实力强劲的舜宇光学科技来说显然是一片大蓝海。

中信证券表示，长期来看，造车新势力带动车载镜头像素提升趋势明显，公司不断拓展高端车载产品，800万像素环境感知模组、300万像素玻塑混合侧视ADAS镜头、300万像素大光圈（FNo.1.6）玻塑混合环视镜头已实现量产，预计公司将持续受益于车载镜头规格升级、ADAS等发展趋势。

值得关注的是，作为光学镜头行业的佼佼者，舜宇光学科技、丘钛科技均曾凭借其强劲实力及行业地位多次入选港股100强榜单。新的一年，“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”活动亦将于2023年2月24日举行。

届时，透过转型发展，舜宇光学科技与丘钛科技是否能继续斩获佳绩，且拭目以待！

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